由于硅谷银行倒闭后银行业普遍面临压力，且对瑞士信贷前途的担忧使经济和市场前景蒙阴，华尔街对经济衰退的预期正在升温。
就在几周前，分析师和投资者还在争论美国经济“不着陆”的情景，该情景预示着经济继续处于上升轨道，但通胀具有粘性。
这种观点在过去一周有所动摇。尽管最近的美国数据显示就业和消费者价格等关键指标表现强劲，但一些投资者担心，在美联储进行几十年来最激进的紧缩周期之后，银行业出现更多动荡的威胁超出了经济的承受能力。
john hancock asset management联席首席投资策略师emily roland表示：
“‘不着陆’的乐观预期很快就消失了。现在的情况让我们认为经济衰退可能会提前。”
在瑞信陷入信心危机后，周三对金融稳定的担忧蔓延至欧洲，重创欧美股市。而两年期美国国债收益率紧随利率预期下跌超过30个基点；经济衰退担忧加剧也重挫了油市，布伦特原油下跌5%至一年来的最低水平。
cantor fitzgerald and co的分析师周三指出，联邦基金利率与两年期国债收益率之间的倒挂幅度一度达到95个基点，这通常意味美联储即将停止紧缩政策。据悉，在过去四次衰退中，有三次是在衰退前达到了这一水平。
与此同时，关键美债收益率曲线的倒挂数月来一直在发出衰退信号。不过，市场参与者一直在争论衰退的潜在程度，可能是温和的“软着陆”，也可能是更严重的“硬着陆”。
3个月-10年期和2年期-10年期美债收益率曲线都出现倒挂
apollo global management首席经济学家torsten slok是“不着陆”情景的早期支持者之一，因预计美联储无法迅速冷却增长和通胀，这将迫使美联储的终端利率超过预期并导致经济要等到明年某个时候陷入衰退。
鉴于近期对银行业的担忧，他改变了这一观点，现在认为政策制定者不太可能在3月议息会议上加息，因为经济可能面临更迫在眉睫的衰退。他在周三的一份报告中写道：
“当现实情况改变时，我的观点也会随之改变。一场金融事故已经发生，在信贷条件收紧的推动下，我们正在从‘不着陆’走向‘硬着陆’”。
周三晚些时候，期货市场定价政策制定者下周维持联邦基准利率（当前为4.5%-4.75%）不变的可能性略高于50%。相比之下，期货市场一周前显示加息50个基点的可能性接近80%。
allspring global investments高级投资策略师brian jacobsen表示：
“从历史上看，央行通常会加息到问题出现，而我们现在正看到企业和商业模式出现问题。”
jacobsen认为，标普500指数可能会跌破去年10月份的收盘低点3577，比目前的3891点低近8%。这与他两周前的展望形成鲜明对比，当时他预计该指数将在年底前升至4400点。
他正在增加多空股票策略的头寸，并预计这一策略将受益于股票和美国国债的波动交易。美国国债是经济不确定时期的热门投资。
注：股票的多空策略是在持有股票多头头寸的同时，利用股票空头头寸对冲风险的投资策略。
一些投资者认为，监管机构对硅谷银行的快速支持（包括为储户的资金提供担保）将防止危机蔓延并实现经济“软着陆”。
flowbank市场策略师paul de la baume表示：
“美国监管机构为确保储户取回资金而采取的措施，有助于阻止潜在的信心丧失。最近的事件还告诉我们，监管机构不希望经济面临风险。”
其他人则不那么乐观。瑞银美洲资产配置主管jason draho关于标普500指数到12月将在3800点附近交易的观点并没有发生改变，但他认为经济衰退的风险正在增加。他说：
“‘软着陆’的可能性下降了，‘硬着陆’的可能性上升了。”
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