lpg：止跌反弹
观点及建议：
昨日，pg2305主力合约收跌0.2 5%，夜盘跟随油价止跌反弹。沙特yanbu码头以及阿联酋ruwais码头预计均将在3月完成检修,4月供应将恢复正常化，而美国对北亚的发货量在2月创下近12 月来的新高，虽然因为运河拥堵情况这部分货物有所延迟，但整体来看后期北亚地区供应将会逐渐宽松。
需求方面，燃烧需求逐渐进入淡季，需求日渐转弱，但需要注意的是，当前随着pdh利润的修复，已有pd h厂商在现货市场发布招标，短期之内可能对现货价格形成支撑，但即使考虑到pdh开工的回升，后期整体供应压力仍然偏强。
因此，预计短期内05合约可能跟随油价出现反弹，但中期仍是宽幅震荡格局。
pvc：持续走弱，关注需求和上游开工
观点及建议：
21日盘面价格窄幅调整走势为主。前期厂库、社库有去库趋势，同时有部分装置开始进入检修，预计后续随着供应量的下降以及库存的小幅去化，价格或能得到一定支撑。若后续能有越来越多的装置进入检修，那么供应仍有进一步下降的趋势，前期的供给过剩或许能够得到缓解，价格或有上行驱动，但同时也需要需求保持当前水平。而如果后续检修规模有限，行业可能仍然无法摆脱供给过剩的状态，价格仍然有进一步下跌的可能。
因此，建议持续关注上下游开工变化来判断供需状况，进而判断价格走势。
本文观点来自国泰君安期货高级研究员王笑