【行情回顾】
上周五，市场对银行业危机拖垮经济的担忧卷土重来，加上美国密歇根大学公布的消费者对未来一年通胀率的预期暴跌至3.8%，美元指数持续跳水。但本周伊始，市场的风险偏好有所回升，美元指数跌破103关口。
周四，美联储如期加息25个基点，但在fomc声明中删减了关于“持续加息”的陈述，美元指数险守102关口。
周五，受“耶伦”改口以及多个经济数据显示美国经济依旧强劲后，美元指数收复了大部分失地，欧盘时段，因投资者对欧洲银行业的担忧之火重燃，美元指数乘势回升至103上方，但周内或仍将收跌。
非美货币本周有所反弹，欧元兑美元本周连续三日收涨，因市场对银行业的担忧情绪升温，欧美周五有所回落，但本周仍料收涨。虽然英国央行决定本周加息25个基点，英镑却没有得到较强的提振，英镑兑美元周内涨幅料较小。
日元本周继续走强，美元兑日元本周跌幅已超1%。
由于避险情绪以及对美联储加息押注的降温，美债收益率本周继续回落。
周五美盘前，美国两年期国债收益率一度跌至3.57％附近，为去年9月以来最低水平，美国十年期国债收益率一度跌至3.285%。目前二者均已有所回升。
由于瑞信“债券清零”的风险提振市场对黄金的需求，现货黄金在周一持续攀升，日内上破2000美元大关，但而后有所回落。
但在周二遭遇避险需求退潮和美债收益率走高的打压，黄金盘中一度从日高重挫近50美元，收盘勉强站上1940美元关口。
除了受到美债收益率的提振之外，因美国财长耶伦声称将不考虑扩大联邦存款保险范围，这一表态令市场避险情绪再次升温，现货黄金一度大涨超2%，并站上1970关口，日内一度涨超40美元。
周五，因市场对欧洲的银行业担忧再起，黄金再一度上测2000美元大关，周内料收涨。
现货白银随黄金一同上行，并站上23美元关口，本周已涨超4%。
因美元走软、市场风险偏好回温以及俄罗斯仍减持减产决定，原油本周有所回升，但因美元反弹，原油止步三连阳。周五因市场对欧洲银行业的担忧升温，两油有所回落，wti原油一度跌至68美元附近料本周涨超2%；布伦特原油最低至72美元/桶的水平，但本周料涨超1%。
因耶伦就存款的表态令美股“吓破胆”，美股三大股指在周三尾盘急挫 ，道指收跌1.63%，纳指收跌1.6%，标普500指数收跌1.66%。但又因耶伦“改口”，三大股指集体反弹，但本周或仍收跌。
a股呈现震荡反弹态势，上证指数累计上涨0.46％，深成指累计上涨3.16％，创业板指累计上涨3.34％，周线终结七连跌。北向资金本周累计成交5506.49亿元，成交净买入109.5亿元。港股市场反弹势头进一步加强，三大指数累计涨幅均超上周。
【一周大事记】
01、美联储无惧银行业危机加息25个基点 年内或有望降息？
即使受到银行业危机的影响，北京时间周四凌晨，美联储仍继续加息25个基点，使利率达到4.75-5.0%的水平，达2007年9月以来最高水平。这也是美联储连续第九次加息。
在fomc声明中，美联储官员们仍强调抗击通胀、关注银行危机导致信贷收紧的相关影响，点阵图给出的终端利率维持在5.125%，预计2024年底利率将降至4.25%，较上次会议给出的点阵图变化不大。缩表方面，美联储继续维持此前每月950亿美元上限的缩表速度。
不过，美联储也暗示了加息终点可能逐步临近，在措辞上，本月的fomc声明删除了“持续提高目标区间”，并改成了“委员会将密切监测新信息，并评估对货币政策的影响”。
官员们还在声明中删除了通胀已经缓解的提法，称价格压力仍然很高。他们指出，最近几个月就业增长有所回升，并且“以强劲的速度运行”。
鲍威尔还在记者会上“罕见地”透漏官员们在会议时的情况：考虑过暂停加息。并重申降息不是今年的基本预期，且有必要的话将加息至更高；近期扩表是暂时的，不影响货币政策。
相比于美联储的“淡定”，市场则并不认可，投资者认为美联储低估了本轮银行业危机的潜在影响，进而计入了更多降息预期。鲍威尔也多次强调，银行业危机将造成信贷紧缩，进而对增长和通胀起到抑制作用。
掉期交易预期到今年年底美联储将较5月达到的4.93%的利率峰值降息70个基点（与美联储点阵图大幅相悖），5月加息与否的概率五五开。 交易商也加大押注美联储将很快逆转路线并开始降息：他们确信，美联储将在9月降息，降息幅度至少将抵消本周的加息。
美联储的加息进程当然也免不了招致相关人士的“批评”，鲍威尔的“死对头”、马萨诸塞州民主党参议员沃伦继续“怒斥”鲍威尔下台，特斯拉ceo马斯克则称美联储此举将加速储户存款的流出。但美前财长萨默斯则表示了赞许，称美联储若不加息则会给市场释放恐慌信号。
02、耶伦“坏得很”：改口像翻书一样快
在美国3家银行“暴雷”以及瑞信收购案之后，美国政府一直在“稳住”储户们的信心。甚至有消息称，美国政府考虑暂时对所有美国银行存款提供临时全额担保。此前，美联储还与其他5家央行周日宣布采取协调行动，通过美元流动性互换额度增加流动性供应。
周二，美国财政部长耶伦表示，在监管机构采取强有力的行动后，美国银行体系正在企稳，但如果更多的小型银行遭受挤兑并导致风险蔓延，政府将准备采取进一步措施来保护储户。这无疑提振了市场的信心。
但在美联储的“加息夜”之际，耶伦突然“抢戏”，其态度突发180度大转弯！当被问及是否会全面提高存款保险时，耶伦表示，“这不是我们正在考虑的事情”。她说到，不再考虑大幅提高存款保险额度及其覆盖面，此言被市场认为政府将收回对小银行和储户的救助支持。
此话一出，股市立刻“先跌为敬”：标普500指数当天下跌1.7%，创两周最大跌幅，kbw银行指数周四收跌1.7%。 对冲基金大佬、潘兴广场创始人比尔·阿克曼也怒批耶伦：这个时候发出这种声明，存款不加速外流才怪！
在引发市场巨震后，或是因避免加剧市场波动，耶伦又双叒叕改口，称监管机构将准备在必要时采取进一步措施保护银行系统。耶伦改口后标普、道指盘中转涨，但地区银行指数仍跌近3%。也就是说，在短短的两天内，耶伦仅凭一句话将市场玩弄于鼓掌间。
此外，有消息称原美联储副主席、美国总统拜登的首席经济顾问布雷纳德22日会见了包括摩根大通ceo戴蒙在内的几位商业领袖，目标是制定出一套方案以拯救第一共和银行。
03、瑞银瑞信“强制联姻”at1债券惨变废纸
3月19日，在瑞士财政部、瑞士央行和瑞士金融市场监管局（finma）的协助下，瑞银和瑞信“强制联姻”：瑞银以对价30亿瑞郎的股票4折收购瑞信，并承担54亿美元损失。瑞信“享年”167岁。
在这场收购中，最受伤的不是被迫“四折贱卖”的瑞信股东，而是瑞信所发行“额外一级资本”（at1）债券的持有人，包括太平洋资管和景顺，finma的公告显示：瑞士信贷总额158亿瑞郎（约172亿美元）的at1债券因触发政府特别支持条款遭全额减记，其投资者血本无归。
瑞士当局对at1债券的处置引发了市场热议，因债券的优先权高于股票，而在瑞信收购案中却恰恰相反。包括欧洲央行银行监管局在内的多家欧元区监管机构，纷纷发声“普通股权一级资本”（cet1）仍然先于at1债券承担损失，瑞信可能只是特例。
此外，finma的这一操作也导致了市场对其他银行发布的at1债券进行价格重估。英国金融时报称，在瑞信减记170亿美元at1后，亚洲一些最大的银行可能暂停发售at1债券。市场对瑞士国内银行的at1债券收益率要求也高于欧洲其他银行。目前该批债券持有人正研究向瑞士政府采取法律行动以追讨损失。
瑞士央行为合并后的瑞信提供了1000亿瑞郎的流动性，美财政部和美联储对此表示欢迎，并强调美国银行业流动性强劲，具有韧性。
作为瑞信最大的股东，沙特国家银行周一向cnbc证实，其投资损失了约80%。
周五，欧洲银行业的“担忧之火”烧到了德意志银行：德意志银行股价大跌10%，针对这家德国银行的信用违约互换（cds）大幅上升，德银5年期cds扩大24个基点，至193个基点。
04、多家央行宣布加息！
继美联储周四宣布加息25个基点后，全球多家央行也纷纷加息。
瑞士银行在周四晚些时候宣布加息50个基点，警告未来可能会进一步加息，并称“瑞士银行业危机已基本结束”。
挪威央行宣布加息25个基点，英国央行也因高企的通胀继续加息25个基点，其利率达2008年10月以来最高水平，自2021年12月以来已累计加息415个基点，并表示如果有证据表明通胀压力持续存在，那么就需要进一步收紧货币政策。不过目前交易员不再完全定价英国央行将再次加息25个基点。英国央行行长贝利表示，将继续做出维持低通胀所需的决定，不知道4.25%是否会是利率的峰值。
此外，菲律宾央行也将利率上调25个基点，土耳其央行则将利率保持在8.5%不变。
对于上个星期选择加息50个基点的欧洲央行，拉加德表示通货膨胀“仍然很高”，将采取“稳健”的方式应对通胀风险和银行业危机，在中期内将通胀率拉回2%的目标是没有商量余地的。
05、俄罗斯将维持减产 欧佩克或维持减产政策至年底
俄罗斯副总理诺瓦克称，俄罗斯接近实现承诺的50万桶/日的减产目标，减产将持续到6月底。俄罗斯2月份石油产量为1020万桶/日；目前，俄罗斯尚未收到调整欧佩克 协议的提议；俄罗斯3月份的石油产量将从2月份的1020万桶/日的水平减少50万桶/日。
欧佩克方面，周三，来自欧佩克的三名代表向外媒透露，即使在银行业危机导致原油价格暴跌之后，欧佩克 仍可能坚持其每天减产200万桶的协议，直到年底。一名代表说，该组织没有进一步削减的计划。另一位代表表示，最近油价暴跌与金融市场的投机行为有关，与市场基本面无关。
七国集团据悉不太可能在本周修改对俄罗斯石油的价格上限，尽管有初步证据表明原油销售远低于目前的60美元门槛。
06、美国证监会向加密货币行业开炮 孙宇晨被起诉！
加密货币交易所coinbase股价周三盘后下跌10%，因该公司收到美国证交会（sec）的“韦尔斯通知”，警告发现了该公司可能存在违反美国证券法的行为。这是美国证交会对在美上市公司进行民事诉讼前发出的非正式提醒。
coinbase在一份监管文件中表示，根据与工作人员的讨论，公司认为这些潜在的执法行动将涉及公司业务的各个方面，包括现货市场、质押服务coinbase earn、coinbase prime和coinbase wallet。这一潜在的民事诉讼可能会寻求禁令救济，收回和民事处罚。coinbase同时表示其业务将继续照常运营。
此外，sec公布了对波场创始人孙宇晨的欺诈和证券违规指控，同时还对网红jake paul和影视演员lindsey lohan、说唱歌手soulja boy等名人支持者提出指控。这些指控涉及孙宇晨通过操纵这两种代币的交易活动进行欺诈，在实际交易并不存在的情况下制造活跃交易的假象。孙宇晨回应称：美国证交会的指控缺乏实质性依据。
07、“成功猎杀”阿达尼的做空机构再度出手！
北京时间周四晚，做空机构兴登堡研究公司（hindenburg research）宣布了其最新做空对象：美国支付公司block。兴登堡表示，block严重夸大了其真实用户数量，低估了客户获取成本，并协助某些人参与犯罪或非法活动。
对此，block回应称，该份做空报告并不准确，其打算与美国证券交易委员会合作，探索对兴登堡采取法律行动的可能。
08、特朗普声称自己将被捕 纽约警方严阵以待
上周末，美国前总统特朗普“预告”其将于本周二被捕，并号召支持者出门抗议。据消息称，逮捕原因或是特朗普曾支付“封口费”。
但截至北京时间周五晚，一切都还没有发生，但纽约检察官办公室前戒备森严，还新设立了很多路障。如果特朗普被捕，他将是美国历史上第一个被逮捕的美国前总统。
09、特斯拉债券摆脱“垃圾级” 股票迈入蓝筹股大门
美东时间周一，穆迪将特斯拉信用评分从ba1上调至baa3，前景展望为“稳定”。此前，标普全球评级在去年10月份就采取了类似行动。这也意味着，特斯拉的股票足已被视为蓝筹股。
10、摩根大通买的“镍变石头” lme回应：已检查，没有其他石头了
3月21日，外媒表示，摩根大通去年所买入的镍合约实际上是“几袋石头”。这一情况发生在access world旗下的仓库中。access world 在一份声明中表示，它正在检查“所有仓库中的镍”，并认为该问题是“一个孤立的案例，仅发生在鹿特丹的一个仓库”
上周五，lme就曾表示，在发现一个仓库的库存镍不符合合约规格后，决定将重启亚洲时段镍交易的时间推迟一周，而lme提到的不合规正是指，在荷兰鹿特丹的一个lme仓库中，有一小部分镍合约的实际标的物竟然变成几袋石头。
当地时间周四（3月23日），伦敦金属交易所（lme）发布声明称，在对其授权仓库中所有袋装镍库存进行核查后，没有发现进一步的违规行为。
11、俄央行开启“买买买”模式 时隔一年恢复公布黄金储备
俄罗斯央行表示，为抵挡西方制裁冲击，已加大黄金储备，其黄金持有量在过去一年中猛增了100万盎司。截至2月底，俄罗斯持有黄金7490万盎司，环比持平，但同比增加约100万盎司，黄金总储备价值达1356亿美元。
作为世界第二大黄金生产国，俄罗斯此次增持的黄金储备达到了其产量的十分之一左右。俄乌冲突爆发后，俄罗斯央行开始重新从银行购买黄金，并且时隔一年后的今年恢复公布国际储备结构。
12、国家主席习近平应普京邀请访俄
应俄罗斯联邦总统普京邀请，中华人民共和国主席习近平于2023年3月20日至22日对俄罗斯联邦进行国事访问。两国元首在莫斯科举行会谈，就中俄新时代全面战略协作伙伴关系发展和双边务实合作重要问题深入交换意见，商定将坚定奉行相互尊重和平等互利原则，实现两国长期自主发展，推动中俄经济和贸易合作高质量发展，为全面推进双边合作注入新动力，保持两国货物和服务贸易快速发展势头，致力于2030年前将两国贸易额显著提升。
此外，两国元首还共同签署《中华人民共和国和俄罗斯联邦关于深化新时代全面战略协作伙伴关系的联合声明》和《中华人民共和国主席和俄罗斯联邦总统关于2030年前中俄经济合作重点方向发展规划的联合声明》，强调通过和谈解决乌克兰危机。
13、台湾地区前领导人马英九将率团来大陆祭祖、交流
据媒体报道，马英九将于3月27日率团来大陆祭祖、交流。国台办发言人马晓光20日上午表示，大陆方面欢迎马英九先生来大陆祭祖、参访，并带领台湾青年学生前来交流。马晓光表示，慎终追远是中国人的传统，清明节祭拜祖先是两岸同胞共同的习俗。两岸青年加强交流交往，能够为两岸关系和平发展增添新生力量、注入青春活力。我们愿意为马英九先生来访提供必要协助，祝他此行一切顺利。
14、东方财富交易软件崩了
3月21日早间，东方财富交易软件一度宕机，无法正常登录和交易，随后快速修复。24日，证监会发布东方财富证券股份有限公司申请上市证券做市交易业务资格反馈意见。
15、欧美资产涌入香港？
近期，有市场传言称硅谷和瑞信事件导致最近欧美很多资金过来香港，对于“来港开户、资金等数据和以往相比是不是增加很多”这一问题，有内资银行在港业务相关人士表示已经“回到顶峰时期”。
此外，从汇丰银行处获悉，汇丰3家分行试行周六日特别营业安排，是为了配合全面通关后服务需求上升。
对于最近一段时间香港金管局是否检测到下辖银行有大量存款涌入这一问题，香港金管局表示“会适时给予回复”。 并称香港作为国际金融中心，经常处理不同商业活动所引申的资金流入和流出，金管局会与金融业界和其他持份者保持紧密联系，推动香港金融市场持续发展。
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