锌：多空交织，区间震荡
观点及建议：
美联储如期加息，宏观短期利空出尽，锌价低位企稳运行。站在基本面的角度，需求边际恢复，价格底部在一定程度上存在补库韧性和低库存支撑。但是，当下需求回暖的节奏相对有限，部分下游接货积极性欠佳，现货交投氛围相对清淡，较难驱动价格突破上行。多空交织影响下，中短期内价格或延续震荡运行。
铜：内外库存共振回落，支撑价格
观点及建议：
隔夜伦铜回升，沪铜指数大幅上涨。美国财政部长耶伦称，准备在必要时采取额外的保护存款行动，安抚市场悲观情绪。
海外铜精矿供应扰动下降，中国2月铜精矿进口同比多增，铜精矿加工费回落受限。国内电解铜产量增加，但4月部分大型冶炼企业检修，影响未来精铜供应。国内再生铜供应增加，再生铜进口亏损扩大，精废价差持续回升，处于盈亏平衡点上方。终端消费持续修复，铜下游开工普遍回升，企业逢低增加原料库存。国内仓单库存持续减少；伦铜仓单库存下降，注销仓单比例下降；comex铜库存低位。国内现货对期货升水扩大，沪铜近远月升水上升；伦铜0-3现货升水扩大。
整体来看，美国财政部长安抚市场，利好风险资产价格。从基本面的角度看，国内外仓单库存持续减少，现货升水，支撑短期价格。
本文观点来自国泰君安期货高级研究员季先飞