尽管交易员押注对银行业风险进一步蔓延的担忧将迫使美联储降息，但贝莱德并不这样认为。
包括wei li在内的贝莱德投资研究所策略师在一份客户报告中写道，市场认为美联储将在经济衰退的威胁下降息，这一看法是错误的。因为美联储及其同行已经明确表示，银行业危机不会阻止他们抗通胀的斗争。策略师称：
“我们预计今年不会降息，尽管这是央行在经济衰退来袭时急于拯救经济的老套路。抗通胀战斗将进入一个新的、更微妙的阶段：力度减弱但仍然没有降息。”
这个世界上最大的资产管理公司看好通胀挂钩债券，并继续对发达市场股票持“低配”观点 。
瑞银也认为，美联储上周的货币政策决定暗示了抗通胀进程仍将延续。该行在报告中指出，疲软的增长预测和更高的利率相结合，清楚地表明美联储更加重视对抗通胀，而不是金融体系和经济面临的风险。
在瑞银看来，在考虑美联储政策前景时，重要的是要记住时间并不站在美联储这一边。通胀维持高位的时间越长，它就越有可能变得根深蒂固，迫使美联储采取剧烈而痛苦的举措来稳定物价。另一方面，在金融风险的蔓延导致经济衰退的情况下，美联储相信其工具将有助于避免严重衰退。如果现在利率更高，必要时美联储就有更大的空间通过大幅降息来支持经济。通胀压力可能会在经济衰退中迅速消退，从而允许其转向更宽松的货币政策。
尽管鲍威尔承认始于小型银行的动荡可能导致信贷供应进一步收紧，但他强调银行体系基本面良好，系统中的存款是安全的。瑞银对此表示同意，并指出目前的情况与2008年的金融危机有很大不同：
银行吸收损失的资本缓冲比金融危机前夕要高得多。目前银行体系的一级资本充足率为13.7%，而2007年为10.1%。2008年，让银行陷入困境的是它们对太多抵押贷款相关资产的过度投资，当房地产市场崩溃时，这些资产的价值远低于预期。虽然房价可能会在衰退中下跌，但现在金融体系面临这种威胁的风险要小得多。
瑞银指出，如今银行陷入困境的原因并非资产质量问题，而是利率风险管理问题和/或未投保存款比例高。美国政府过去几周采取的行动似乎也正在平息银行挤兑。截至3月17日的一周，这些美联储工具的使用率激增，但上周并未进一步上升，表明出现了一些企稳迹象。然而，本周流入货币市场基金的资金仍处于高位。其中一些现金可能来自存款。
总而言之，瑞信认为，尽管意识到银行业近期的压力可能会对未来几个季度的经济活动造成压力，但美联储仍将致力于降低通胀。与此同时，银行系统将保持安全稳健，这并不意味着股市将复苏。相反，瑞信更加看好债券。股市仍需应对此前美联储可能进一步加息的滞后效应，同时银行正在收紧信贷供应。瑞信建议将目光投向美国以外的成长型股票，更看好新兴市场、价值股和更具防御性的细分市场。
贝莱德和瑞信的观点与道明证券和双线资本的观点不一致。后者所在的阵营认为，在衰退风险加大的情况下，美联储应该放弃继续加息。本月几家美国银行倒闭和瑞信收购风波迫使全球货币政策前景重新定价，同时引发了美国国债收益率10多年来最剧烈的波动。
由于围绕银行业动荡的恐慌情绪有所缓解，周一对美联储利率政策最敏感的美国两年期国债收益率从今年以来的最低水平附近跃升。虽然投资者重拾美联储5月加息25个基点的可能性，但他们也押注市场尚未完全走出困境，并预计年底可能会有75个基点左右的降息。
转载说明：此文出自于金十数据，如需转载，请注明原文出处。若未注明原文来源随意摘编、转载等，金十数据将保留追究权利。