3月的美国非农就业报告即将于本周五公布。德意志银行证券公司首席美国经济学家matthew luzzetti在周二媒体采访中，谈到了最新的就业数据和劳动力市场降温现状。
在过去一周里，就业数据确实都出乎意料地偏向下行，表明就业市场可能开始冷却。adp的就业报告显示，3月份美国私企增加了14.5万个工作岗位，低于市场预期，jolts数据也显示职位空缺率正在下降。另一方面，消费者支出也出现明显跌势，释放出经济放缓的明确信号。
luzzetti表示，近日数据下跌，部分原因可能是，1月和2月的季节性调整导致前两个月的就业数据强劲，但可以肯定，当下的美国劳动力市场紧张、弹性十足，而整体经济的确在放缓。
至于美联储是否有可能在不引发经济衰退的情况下控制通胀，luzzetti称：
“美国将毋庸置疑出现经济衰退，不过应该发生在今年下半年。基线情况是经济衰退在第四季度开始。”
luzzetti表示，如果金融条件收紧，未来几个季度经济将继续放缓，导致增速至少减少40到50个基点，代表着衰退的风险加倍，或将早于基线情况预期。
此外，luzzetti依据美联储3月公布的点阵图，预测美联储将在5月再次加息25个基点，达到5.1%的联邦利率。但鉴于美联储政策风向与各数据表现紧密相关，因此还要看后续美国劳动力市场和通胀数据。
本周五公布的就业报告预计保持强劲表现。下周公布的cpi报告，则是决定美联储5月会议上是否再次加息的一个关键因素。
同时，美联储也将持续关注动荡不定的银行业危机以及信贷条件。目前还不确定二者是否会恶化，导致经济加速下行。
小摩首席执行官jamie dimon就在年度信件中指出，银行业崩溃的影响可能会持续几年。不过，危机之后的过去几周，市场表现相对平静，美联储贴现窗口贷出资金减少。
未来几周、几个月和几个季度，贷款条件的走向及其产生的连锁效应将是影响美国经济的关键因素，包括对商业、工业，以及对商业房地产贷款的标准收紧程度。信贷条件收缩将让美国经济踏上一条减速带，特别是在今年下半年。
美联储紧缩周期的后果将迅速反映在经济的每个领域，包括较高的抵押贷款利率、消费活动减少，接着就是房地产放缓。
luzzetti认为房地产已经显著放缓，房地产投资在最近几个季度同比收缩了约25%，但目前已经触底。这是一个典型的周期性行业，随着整体经济的减速，美国房地产也将进入紧缩期，房地产投资、房市均会降温。
但是，他认为，在某种程度上，房地产行业最糟糕的情况已经过去了。抵押贷款利率大概率触顶，利于缓解房地产紧张形势。
回看美国劳动力市场，周五预计报告25万个工作岗位，低于前三个月的平均水平，也低于六个月的平均水平，整体呈减速。但好消息是，就业机会还在增加，失业率预计是3.6%。luzzetti这样评论道：
按历史表现来看，美国就业市场仍然紧俏，但已经踩下刹车。
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