【今日玻璃市场大事】
1. 山西省工业和信息化厅印发《水泥玻璃行业产能置换实施细则》
山西省工业和信息化厅印发《水泥玻璃行业产能置换实施细则》。其中提到，位于国家规定的大气污染防治重点区域实施产能置换的水泥熟料和平板玻璃建设项目，产能置换比例分别不低于2：1和1.25：1；位于非大气污染防治重点区域的水泥熟料和平板玻璃建设项目，产能置换比例分别不低于1.5：1和1：1。
2. 4月14日郑商所玻璃期货仓单较上一日持平
4月14日郑商所玻璃期货仓单录得1026张，较上一交易日持平；最近一周，玻璃期货仓单累计增加286张，增加幅度为38.65%;；最近一个月，玻璃期货仓单累计增加820张，增加幅度为398.06%。
3. 中国煤炭运销协会：二季度建材行业经济运行有望进一步改善
中国煤炭运销协会发布的报告预测，预计随着我国宏观经济特别是投资建设的回升，二季度建材市场需求将进一步恢复，如果房地产市场逐步企稳，将对后期市场运行形成有力支撑。同时，近年来建材行业产业结构调整持续推动，2022年加工制品业在建材工业的比重已经超过60%，混凝土与水泥制品、墙体屋面材料、技术玻璃、建筑用石、非金属矿等产业规模化发展仍在继续，产业链持续优化，产品质量、价值量不断提高，建材产业转型升级仍在持续推进，行业发展的内生动力依然稳健。在需求恢复增长和产业内生动力共同作用下，预期上半年建材行业经济运行将进一步稳定并有所回升，由此也有利于推动建材行业煤炭需求的企稳。
【玻璃期货产业链一览】
据五矿期货研报，玻璃在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：
上游主要是原料和燃料两大块，其中原材料纯碱为第一大成本来源，占据30%，石英砂占比20%，燃料成本占比约40%，其中纯碱和燃料价格波动较大，石英砂价格稳定。
中游是对于原料混成后的熔炼阶段，浮法工艺是目前平板玻璃生产的主流工艺，约占平板玻璃总量90%以上。
下游则是对玻璃原片的深加工阶段，玻璃深加工产品有钢化玻璃、中空玻璃、夹层玻璃、镀膜玻璃等多种类型。终端需求结构涵盖房地产、汽车、光伏、电子、家具家电等多个细分行业，其中房地产行业对玻璃需求占比在80%，其影响最为明显。
玻璃作为地产后周工业消费品，地产行业的兴衰是玻璃产需的风向标。玻璃的定价主要受国内供需影响，受运费制约，进出口量小、可以忽略不计。
玻璃供给表现出很强的刚性特点，玻璃生产线一旦产线点火，基本很少停产，通常8-10年会进行一次冷修，而冷修通常需3-6个月，即在一定时间内浮法玻璃的产量是固定的。
需求预期是影响盘面定价的最重要因素。通常新开工面积领先需求28个月左右，可用来定性的判断玻璃需求的大致方向；深加工订单决定玻璃中期需求。铝型材开工率领先玻璃需求1个月左右时间、有时也同步；地产销售面积和30城成交面积地产、宏观政策变化都是玻璃价格的同步指标，具有情绪带动作用；玻璃厂家产销率是玻璃需求高频同步指标，对玻璃期货价格有追涨杀跌作用，通过每周前几日的产销率也可以判断当周大概的累库与去库状态，产销决定玻璃短期需求；竣工面积是需求的滞后指标，只能用来验证需求。
【玻璃库存季节性特点】
据五矿期货研报，玻璃库存具有季节性特点：
①1-2月：受北方低温和过年房价影响终端需求处于停滞状态，行业库存每年均会快速累积；春节之后2周左右时间，下游加工企业开工补货、终端市场启动，行业库存随之去化。
②4-7月：属于季节性的平淡期。
③8月：下游开始旺季备货，生产企业库存转移至中下游。
④9-12月：下游按需拿货，但此时地产旺季，需求强度较2季度高。12月末，玻璃将进入冬储。
⑤12月末：玻璃将进入冬储。
【玻璃价格季节性特点】
据五矿期货研报，玻璃价格也具有季节性特点：
期货1、5、9三个主力合约，上市就带有季节性基差。即大多时间内：
①01合约：为冬储定价合约，通常大幅贴水前一年度的三季度末现货价格的10%左右。
②05合约：为淡季合约，通常小幅贴水2季度初现货价格。
③09合约：为旺季合约，通常小幅升水2季度末现货价格。
在期货合约分析上，可先通过季节性特征赋予一定的升贴水，再根据供需给予预期定价。
同时，玻璃期现涨跌不同步，现货价格上涨时，期货价格略领先现货价格上涨，现货价格下跌时，期货价格大幅领先现货价格，贸易商买涨不买跌，追涨杀跌。
【期货市场概况】
截至4月14日15点收盘，郑商所玻璃期货合约全线上涨。其中主力合约fg309收盘1704元/吨，涨幅为3.71%，2309合约日内增仓12.01万手，总持仓达到100.01万手。今日主力9月合约发力上行，补齐换月产生的向下跳空缺口，创该合约1月末以来最高水平，5月合约则拉涨至1778点。
【玻璃基差分析】
据金十期货app基差日历，今日玻璃期货主力合约fg309期价基差为206元/吨，较上一交易日大幅上升，基差率从4.2%回升至10.8%。
【机构持仓龙虎榜】
前20席期货公司持仓数据显示：玻璃期货主力合约今日净持仓-101366手，处于净空头状态，较前一交易日的-124531手有所减少。前20席多头增持95497手，前20席空头增持69659手。值得注意的是，位列前五多空共增仓99765手，其中多头增仓56587手，空头增仓43178手。中信建投期货由净多头转为净空头，净空单为827手。
【机构研报对于玻璃期货的深度解读】
银河期货：建议观望为主（中性）
需求端，华东市场产销稳中有涨。华中市场多数企业库存低位，缺型号。华南产销有所好转，拿货积极性尚可。华北市场成交良好，生产企业库存削减明显。从库存上看，华南，华东和西南库存压力较大，整体厂库库存去化良好，周环比下降5.81%。整体产销表现出一定持续性，反应下游需求有所恢复。房地产板块上行，市场对近端地产恢复信心提升，5-9价差走扩至78。但深加工数据和玻璃表现有所分化，补库情绪有边际减弱的迹象。短期看产销好转对价格形成较强的向上驱动，建议观望为主。
广发期货：市场情绪支持盘面继续冲高，建议短多09合约（看多）
产销重新冲高，玻璃厂去库超预期，近月05持续拉升，09在先前回落后重新回弹。经过前期的贸易商补库，沙河、湖北地区厂家库存去化较多，此轮上游去库货源主要流向下游企业。据了解，下游深加工家装行业订单情况较好，但工程单表现较差，和地产数据相互印证，即地产实际需求并未回暖。短期内高频产销数据及市场情绪支持盘面继续冲高，建议短多09合约。
国信期货：中期上行延续，操作上建议逢低做多 （看多）
玻璃供需情况持续走好，地产竣工端同比回正，需求走强，贸易商在乐观预期下积极囤货，厂内库存高位继续下滑，供应端则难以有效回升，中期上行延续，操作上建议逢低做多。
东海期货：价格难有持续大涨，预计底部偏强震荡（中性）
生产企业放水冷修下降至相对低位，需求在保交楼政策下或有所提振，整体来看库存或难继续在高位累库。另一方面目前库存仍然较高，下游订单环比增幅不如往年时期，价格难有持续大涨，预计底部偏强震荡。
【未来关注的风险因素】
1. 玻璃库存情况；
2. 房屋销售情况；
3. 浮法玻璃生产利润情况；
4. 玻璃冷修情况；
5. 深加工企业订单天数情况；
6. 玻璃厂家产销率情况；
7. 宏观政策情况；
8. 现货成交情况；
9. 日熔量情况；
10. 库存消费比。
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