【今日棉花市场大事】
1. 巴西商贸部：棉花日均装运量较去年4月减少58.57%
巴西商贸部公布农产品出口数据汇总，2023年4月第3周，共计13个工作日，累计装出未加工的棉花3.85万吨，去年4月为13.6万吨。日均装运量为0.3万吨/日，较去年4月的0.72万吨/日减少58.57%。
2. conab：截至04月22日，巴西棉花收割率为0.1%
据巴西农业部下属的国家商品供应公司conab，截至04月22日，巴西棉花收割率为0.1%，上周为0.1%，去年同期为0.0%。
3. usda：截至4月23日当周，美国棉花播种率为12%
美国农业部（usda）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至4月23日当周，美国棉花播种率为12%，去年同期为12%，此前一周为8%，五年均值为11%。
4. 卓创资讯：2023年新疆棉花种植面积总计或下降8.16%，较3月初调研结果下降幅度扩大
4月份，随着新疆地区棉花播种陆续展开，植棉面积变化情况进一步明朗。卓创资讯继续对新疆种植情况进行了跟踪调研。4月中上旬北疆多次出现降雨、降温天气，致使棉花播种推迟；而南疆播种进展相对较快，部分早播棉田已经出苗。因上年度种植利润不佳，且今年部分地区鼓励种植玉米、小麦等粮食作物。根据各种植区面积权重推算，2023年新疆棉花种植面积总计或下降8.16%，较3月初调研结果下降幅度扩大。根据此次调研面积变化的最大、最小值推算，种植面积下降区间或在6%-10%（据卓创资讯3月初调研预估2023年新疆棉花意向播种面积同比下降4%-6%）。
【棉花期货产业链一览】
据美尔雅期货报告，棉花在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：
棉花是世界上最主要的农作物之一，产量大、生产成本低，使棉制品价格比较低廉。棉纤维能制成多种规格的织物，从轻盈透明的巴里纱到厚实的帆布和厚平绒，适于制作各类衣服、家具布和工业用布。
上游为棉花种植业，主要产地为新疆。我国棉花种子市场由杂交棉、新疆常规棉和内陆常规棉三类构成，是我国主要经济农作物之一，农户留种比例少，2020年杂交棉种子和新疆常规棉种子商品化率为100%，内陆常规棉种子商品化率为89.15%。近几年，我国棉花产量较为稳定，总体维持在500万吨以上。
中游为棉花制造业，主要包括轧花厂、流通商、纺织企业、服装加工商等四个主体，中游是对于原料混成后的熔炼阶段，浮法工艺是目前平板棉花生产的主流工艺，约占平板棉花总量90%以上。
下游为具体应用和消费者。
【棉花现货市场概况】
据金十期货app现货报价显示，今日棉花现货价格普遍上涨，现货价格涨涨幅在10-60之间。据中国棉花信息网，今日中国棉花价格指数（cc index）为15691元/吨，较上个交易日增加19元/吨。
【期货市场概况】
截至4月25日15点收盘，郑商所棉花期货合约全线上涨。其中主力合约cf309收盘为15220元/吨，涨幅2.46%，持仓量今日增加2.64万手至62.97万手。cf2305合约今减仓6237手至8.36万手。
【机构持仓龙虎榜】
前20席期货公司持仓数据显示：棉花期货主力合约今日净持仓-96206手，处于净空头状态，较前一交易日的-86958手有所增加。前20席多头增持8610手，前20席空头增持17274手。值得注意的是，位列前五多空共增仓14201手，其中多头增仓12136手，空头增仓2065手。其中广州期货由净空头转为净多头，今日净持仓为258手。
【机构研报对于棉花期货的深度解读】
中泰期货：郑棉下探20日均线获得支撑再度走强，重心上移（看多）
国内郑棉昨日价格震荡整理后晚间向上拉升突破近期高点继续逼向2月初高点，来自国内预期供需变化的提振，近期利多不少，一是国内棉市政策面利多，进口原料下降幅度大，二是下游棉纱库存低位等。不过下行风险仍是忧虑关键性需求的变化，3月出口数据超预期对市场带来一定信心。技术面郑棉下探20日均线获得支撑再度走强，重心上移。
光大期货：预计短期郑棉价格仍震荡运行为主（中性）
美联储议息会议临近，宏观层面对美棉价格影响预计会增加，据cme数据显示，5月美联储加息25bp概率为9 8.9%，到6月累计加息25bp概率为90%,加息周期已近尾声。国内市场方面，据中国棉花协会调查数据显示，预计2023年我国植棉意向面积同比下降7.4%至4155.75万亩，其中新疆地区意向面积同比下降4.3%，较国家棉花市场监测系统前期预测值再度下降，新棉供应端压力会逐渐下降，对郑棉价格形成一定支撑，预计短期郑棉价格仍震荡运行为主，五一假期临近市场震荡加剧，注意长假风险。
申银万国期货：后市国内棉价重心有望逐步上移，cf309合约逢低做多（看多）
二季度北半球新棉开始播种，天气存在炒作空间，国际棉价预计受到供应端的支撑。国内新年度植棉面积预期下降，关注新疆播种期天气情况。需求方面，国内开机率维持在较高水平，成品库存位于历史偏低水平。在种植面积下降和内需复苏的推动下，后市国内棉价重心有望逐步上移。cf309合约逢低做多，区间14500-16000。
兴业期货：基本面驱涨动能将现，建议棉花cf309仍持多头思路（看多）
国内种植方面，北疆4月中旬是播种的黄金时间段，早播容易造成出苗差、烂种；晚播虽可保苗齐但容易错过最佳生长期，对后期成熟采摘有影响。但目前新疆当前连阴雨、低温天气较频繁，天气升水预期增强。总体而言，新年度国内棉花目标价格政策趋向抑制供给、其它主产国天气因素扰动亦明显加大，基本面驱涨动能将现，建议棉花cf309仍持多头思路。
【未来关注的风险因素】
1. 新疆棉花产量；
2. 纺织企业复产情况；
3. 棉花生产地气候变化；
4. 国家农业补贴政策；
5. 化纤价格变化；
6. 棉花厂家产销率情况；
7. 宏观政策情况；
8. 现货成交情况；
9. 印度棉花产量；
10. 全球经济复苏情况；
11. 欧美银行风险。
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