除了暂停加息与否，美联储官员们在另一个方面也有矛盾：工资上涨是否会进一步加剧通胀？
尽管美联储主席鲍威尔多次谈到了工资快速上涨对物价的影响，但美联储目前的一大鸽派、芝加哥联储主席古尔斯比和美联储“鹰王”、圣路易斯联储主席布拉德都淡化了工资对价格前景的影响。
这些分歧可能会在未来几个月的政策中发挥作用，因为官员们希望在信贷紧缩、就业市场将走软的预期之间取得平衡。目前市场预计美联储将在5月2-3日的议息会议上再加息25个基点，一些官员可能不太愿意再继续收紧政策，即便薪资水平继续上涨。
美联储内部这场辩论的焦点将聚集在劳工部将在周五发布的美国第一季度劳工成本指数上，该指数被美联储官员视为衡量劳动力薪酬的黄金标准。
分析师jonathan church预计，该指数第一季度将上涨1.2%，高于2022年最后三个月的1%，原因是几个州上调了最低工资标准，并为反映通胀上升而上调了工资。
4月19日，在接受采访时，古尔斯比反对过于关注薪酬。他说：
“我认为太多人只关注工资，数据显示，工资并不是物价的领先指标，它们实际上滞后于价格。”
古尔斯比试图缓和他与鲍威尔的分歧，他对鲍威尔的思维方式表示钦佩，并表示工资增长毫无疑问是和物价增长是联系在一起的，这只是一个谁“引导”谁的问题。
在过去一年推动加息的过程中，美联储“鹰王”布拉德一直在淡化劳动力市场在推动通胀方面的作用，他更倾向于强调通胀预期的重要性。
从美国劳工部公布的月度平均时薪数据来看，今年的薪资增长继续放缓，私营企业的证据似乎也表明其放缓趋势。
美联储最新的褐皮书报告显示，过去几个月，美国大部分地区的工资增长放缓。褐皮书收集了美国各地企业的经济信息。企业报告称，与去年相比，劳动力市场出现温和降温。去年，劳动力短缺迫使雇主提高工资和福利。
这与商业组织american staffing association主席richard wahlquist听到的说法不谋而合。american staffing association代表着1700家人事和招聘机构。他说：
“我们在2021年和整个2022年看到的工资上涨肯定有所缓和。”
但前美联储经济学家riccardo trezzi怀疑工资是否会大幅下降。他认为，平均时薪的数字已经被季节性调整和被雇用的工人组合的变化所压低。
此外，亚特兰大联储编制的工资追踪数据显示，在前三个月稳步增长之后，3月份的工资增长速度加快。摩根大通公司的经济学家murat tasci称：
“周五发布的就业成本指数是美联储紧缩周期一年后急需的额外信号。”
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