北京时间20:15,欧洲央行将三大主要利率均上调25个基点,符合市场预期,利率达2008年10月以来最高水平。
欧洲央行利率决议公布后,欧元兑美元持续下挫,日内跌幅达0.50%,逼近1.1关口,在拉加德明确加息周期尚未走到终点后,欧元兑美元短线走高50点。美元指数则冲高回落。
相比之下,美联储在周四凌晨加息25个基点后将基准利率定在5%至5.25%之间。同时美联储主席鲍威尔为暂停加息敞开了大门。
欧洲央行表示,到2023年6月底,资产购买计划下的再投资的减少幅度将达到每月150亿欧元,预计将于7月停止资产购买计划再投资。关于紧急抗疫购债计划(pepp),欧洲央行打算将在到期证券的本金偿付进行再投资,直至至少2024年底。
对于未来的利率前景,欧洲央行重申,将继续采取数据依赖型的方法,利率决定将基于通胀前景,并确保利率具有足够的限制性。
欧洲央行指出,基础价格压力仍然强劲,通胀前景将在太长时间内持续过高。该央行准备调整所有工具,确保实现2%的通胀目标。它对最新的通胀数据评论道,公布的数据大体上符合管委会在上次会议上对中期通胀前景的评估。总体通胀率有所下降,但潜在的价格压力依然强劲。
在加息对经济的影响方面,欧洲央行称,过去的加息效果正在强有力地传导(到经济中),货币政策的滞后性以及向实体经济传导的力度存在不确定性。分析师认为这一点很重要。这本质上是欧洲央行决定放慢加息步伐的原因,尽管它仍然对通胀前景不满意。
20:45,欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。她强调通胀前景仍存在重大上行风险,工资压力进一步增强。拉加德同时指出经济前景和银行业动荡的威胁。她说,工业部门的前景正在恶化;最近的调查显示,银行贷款可能会进一步减弱,将继续关注银行贷款调查。分析师表示,“仍认为通胀前景存在显著上行风险”是拉加德首次暗示,政策制定者可能还没有完成加息。
当被问及加息决定时,欧洲央行行长拉加德称,今天的加息决定几乎获得全票支持,并认为逐步回归更标准的加息幅度是合理的。此外,她明确表示不会暂停加息。“还有更多事情要做”,但下一步的政策传导是不确定的。
分析师指出,虽然欧洲央行放慢了加息步伐,并保留了未来行动的选择权,以及重申将继续对抗居高不下的通胀。但加息25个基点是自去年夏天欧洲央行开始加息以来的最小加息幅度,而且欧洲央行没有明确承诺进一步加息。
欧洲央行自2022年7月开启了本轮加息,然而当前欧元区的通胀率仍远高于2%的目标。国际货币基金组织上周公布的估计表明,通胀要到2025年才能达到欧洲央行的目标。与此同时,经济前景却再度蒙阴。近期数据还显示,今年第一季度欧元区经济增长不及预期,gdp增长乏力,仅为0.1%。
此外,欧洲央行最近的一项调查显示,银行已大幅收紧信贷渠道,这可能表明更高的利率已开始对实体经济造成影响。欧洲央行的利率决议是在银行业(尤其是美国)压力尚未消散之际做出的,这可能会为欧洲央行的鸽派官员提供更多弹药。
荷兰国际集团的全球宏观主管carsten brzeski指出,欧洲央行今天的决定表明,其已进入当前紧缩周期的最后阶段。在当前非常复杂的宏观环境下,加上此前加息的滞后影响、银行业动荡、增长放缓但通胀仍然居高不下,欧洲央行将更加谨慎行事。
纽银梅隆资管公司全球宏观经济和策略师sebastian vismara也认为,本次决议是相对温和的,基调更谨慎一些,市场更关注过去紧缩政策的影响,以及这些影响正在有力地传导到欧元区经济的事实。欧洲央行显然在采取一种更为平衡的基调,市场对此有所反应。欧元正在承压下行,未来会议加息的预期有所下降,但只是一点点。
投资平台e投睿的全球市场策略师ben laidler则表示,这次放缓不是暂停,欧洲央行还有进一步加息的空间。欧洲央行正在应对三重难题:1)仍然居高不下的7%的通胀率,2)经济有韧性避免陷入衰退,3)不到一年前才开始的过晚开启加息周期的后果。这种鹰派的例外主义目前将支持欧元反弹,但最终可能会被我们即将看到的全球经济增长加速放缓所打断。受全球利率上升、当前银行体系动荡以及即将到来的美国债务上限放缓的滞后影响,欧洲仍是最容易受到全球增长逆风影响的地区。
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