美股隔夜走势注定是一个平静的交易日，因为主要机构投资者都在等待cpi，在cpi数据公布前，机构持谨慎态度。尽管当前的加息门槛较高，但6月加息的概率正在缓慢升高，约为17%。然而即便目前整体通胀和核心通胀率仍高于5%，截止到2024年1月，仍有超过3次降息被市场定价。美联储票委威廉姆斯周四表示，6月议息会议之前，美联储需要“依赖数据表现”。
因克利夫兰研究机构对房地产和消费品/百货商店领域的负面渠道检查，美股隔夜对房地产投资信托（reits）和消费类股票的卖空数量增加。不出意外，美联储的金融稳定报告对商业地产（cre）构成负面影响，美国此轮的商业地产危机已经跨过大西洋，蔓延至瑞典。瑞典最受欢迎股票之一商业房东sbb公司股价周一跌至2018年以来的最低水平，该公司宣布推迟派息，并取消旨在支撑其财务状况的配股。
该股周一遭遇历史性崩盘，股价暴跌20%，周一标普全球评级将该股的信用评级下调至垃圾级。sbb市值已从2021年底的170多亿美元降至不足15亿美元，对其26万多名股东来说，无疑是一只“黑天鹅”。
另外一家在美上市个股哈德森太平洋地产（hpp）周二跌逾7%，该公司也宣布削减股息。
上述两家商业地产的遭遇，吸引做空者重新入场。具体可关注波士顿地产（bxp）、沃那多房产信托（vno）、吉劳埃地产（krc）。
半导体和超大型科技股的看多头寸，已经推动了135个基点的涨势。
周二美股tmt板块涨跌不一，电缆股疲软，但这更像是由杠杆因素造成的，而非基本面导致的。模拟集成半导体（vpg-8%,gfs-6%,swks-5%,wdc-2%）也录得疲软，主要是因为疲软的业绩表现造成，这加速了周期性/半导体股票向长期性股票（例如plrt 23%，bsy 10%）的轮动。隔夜个股方面，例如salesforce(crm.n)隔夜上涨1.6%（取得“技术性突破”），payo大跌9%，paypal(pypl.o)大跌13%，you下跌7.5%，日内goog也录得下跌，而meta则股价反弹。
美国4月季调后cpi月率：华尔街预期0.4%，高盛预期0.4%，前值0.1%；
美国4月未季调cpi年率：华尔街预期5%，高盛预期5.09%，前值5%；
美国4月核心cpi月率：华尔街预期0.4%，高盛预期0.47%，前值0.4%；
美国4月未季调核心cpi年率：华尔街预期5.5%，高盛预期5.59%，前值5.6%。
高盛投资策略团队预计食品和能源特别强劲（准备迎接更强劲的总体数据），二手车、车险和服装等方面将出现疲软。高盛预计，受网络机票价格疲软和消费淡季的影响，旅游业和住宿领域将有所放缓。该行认为，3月住宿行业的放缓是真实的，反映了疫情后租赁续约带来的提振效应逐渐减退。
美股当然希望此次cpi录得更为平稳的表现。6月再次加息尚未落实，着眼当下，数据越平稳，对股市则越有利。如果数据表现较为强劲，周期性行业表现优异，将会带来更大的痛苦。就标普500指数而言，以下针对4月cpi年率的不同表现下，对大盘走势的判断：
＞5.9%：标普500指数下跌至少2%；
5.1%-5.9%：标普500指数下跌0.5%-1.5%；
4.5%-5%：标普500指数上涨0.5%-1.5%；
＜4.5%：标普500指数上涨至少2.5%。
下图1是2022年1月至今，（数据公布前一日）标普500指数隐含波动率与实际走势的对比，此外高盛也密切关注罗素2000指数etf（iwm）与纳斯达克100指数etf（qqq）的走势（图2），尽管这两个指数在过去几周表现相似，短期来看，iwm的隐含波动率（iv）是qqq的1.3倍，凸显出目前市场对小市值股票的风险和波动性更加担忧。
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