【usda月报前瞻】市场聚焦usda对巴西、阿根廷作物产量的调整 -亚博电竞网

usda将于北京时间2月9日凌晨1点公布2月供需报告（）。美国农业部2月的供需报告一般不会对美国整体供需预测进行调整，但要关注usda对南美作物产量的调整。

需要关注的重点

1. 阿根廷大豆能否实现丰产？

据永安期货，目前cbot大豆价格是体现了2023/2024年度南美大豆整体丰产预期的结果，但实际上目前阿根廷大豆才刚刚播种完毕，每年的2月、3月是阿根廷大豆结荚、鼓粒及灌浆的关键时期。也就是说2023/2024年度阿根廷大豆能否实现丰产，主要看2024年2月及3月主产区的天气能否风调雨顺。因此，cbot大豆价格还面临着阿根廷大豆产量能否同比显著恢复的不确定性。

2. 阿根廷2月天气是否影响作物产量

据美国谷物协会，产量和天气相关性研究证实了阿根廷二月份天气的重要性。从现在到三月初的天气对于玉米作物的生长至关重要。据估计，阿根廷2月份需要4至5英寸的降雨量才能达到趋势性玉米单产水平。过高的气温可能比二月的降雨缺乏更麻烦，但降雨量少而气温高的结合将使得那里的农作物产量预测下降。阿根廷玉米和大豆产量还没有被调低；但是，降雨和炎热天气的消退是迫在眉睫的事情。阿根廷天气将在未来6周每日玉米/大豆价格比中发挥非常重要的作用。

3. 巴西大豆产量有多大下调空间？

据此前数据，巴西植物油行业协会（abiove）下调巴西2023/24年度大豆产量预估至1.561亿吨，去年12月预测为1.603亿吨。agresource brazil称，在对受到干旱炎热天气影响的马托格罗索州进行考察后，将2023/2024年度巴西大豆产量调低到1.454亿吨，比之前的预测值低了530万吨；datagro称，因为不利天气影响到作物单产潜力，预计2023/2024年度大豆产量预期下调至1.48553亿吨，低于12月份预测的1.52882亿吨；关注2月usda预估的数据与各机构预测结果相比如何。

机构前瞻usda 2月供需报告

中航期货：南美丰产以及巴西大豆升贴水的回落美豆震荡偏弱行情延续

usda月报前瞻，彭博公布对usda 2月供需报告中南美农作物产量的数据预测，分析师平均预计，巴西2023/24年度大豆产量为1.537亿吨，预估区间介于1.504-1.575亿吨，usda 1月月报预估为1.57亿吨。路透公布对usda 2月供需报告中美国农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，美国2023/24年度大豆期末库存为2.84亿蒲式耳，预估区间介于2.45-3.1亿蒲式耳，usda 1月月报预估为2.8亿蒲式耳。当前美豆市场一方面受到美元走强的打压，另一方面，南美丰产以及巴西大豆升贴水的回落，美豆出口的疲软叠加打压，美豆震荡偏弱行情延续。

申银万国期货：南美丰产的压力逐步兑现将继续施压粕类价格

截止到1月26日巴西大豆收获进度达到9.46%，高于去年同期的5.05%，较5年均值7.61%也偏快。而阿根廷方面，由于今年阿根廷新季大豆播种生长较为顺利，布宜诺斯艾利斯交易所将阿根廷大豆产量预测从5200万吨上调至5250万吨。阿根廷的明显增产能弥补巴西干旱带来的对产量的影响，23/24年度南美大豆仍保持较强的丰产预期，这将给美豆出口前景带来压力。短期看豆粕价格跌至低点或出现反弹，但基本面不支撑持续上涨，南美丰产的压力逐步兑现将继续施压粕类价格。

光大期货：市场关注巴西大豆产量、美豆库存、全球大豆库存等数据调整豆粕震荡寻底中

9日凌晨一点美国农业部2月报告将发布，市场关注巴西大豆产量、美豆库存、全球大豆库存等数据调整。此外，巴西官方产量预估也将于近期发布。阿根廷产区方面，天气偏晴朗，降水少。国内大豆进口成本延续弱势，现货成交低迷，南方冻雨阻碍交通运行，不利于提货。豆粕震荡寻底中。操作上，短线思路，买油卖粕。

路透和彭博前瞻

前瞻数据：全球2023/24年度大豆、玉米、小麦期末库存预估

全球2023/24年度大豆期末库存，彭博、路透均显示下调，分别为1.13亿吨、1.1248亿吨，1月月报预估为1.146亿吨。

前瞻数据：美国2023/24年度大豆、玉米、小麦期末库存预估

美国2023/24年度大豆期末库存，彭博、路透均显示上调，分别为2.85亿蒲式耳、2.84亿蒲式耳，1月月报预估为2.80亿蒲。

前瞻数据：南美2023/24年度大豆、玉米产量预估

2023/24年度巴西大豆产量，彭博、路透显示下调，分别为15370万吨、15315万吨，1月月报预估为15700万吨。

2023/24年度阿根廷大豆产量，彭博、路透显示上调，分别为5080万吨、5084万吨，1月月报预估为5000万吨

过去几年2月usda月报对行情的影响