根据国际货币基金组织(imf)公布的数据,沙特这个全球最大的石油出口国需要85美元/桶的油价才能平衡今年的财政预算,这比去年9月份预测的73美元高出了不少。
这对沙特来说无疑是个棘手的难题。一方面,沙特需要为一项重振经济增长和在国内创造就业机会的计划提供资金。就在上周,沙特还重申了2023年之前实现收支平衡的承诺,并计划今年增加7%的财政支出。而另一方面,沙特试图与特朗普建立更紧密的关系。
此前,特朗普一再呼吁欧佩克保持低油价;上周五,特朗普还在社交媒体上表示,他已经与沙特和其他产油国就增加石油供应进行了对话。
根据外媒的计算,今年迄今为止,国际油价的平均水平为62美元/桶,如果能够一直保持在这一水平上方,欧佩克组织内部的许多大型产油国以及亚博网站首页的合作伙伴都能够在今年录得预算盈余。
对于“大哥”沙特来说,该国预计今年的预算赤字将从2018年占gdp的4.6%下降至4.2%的水平。当然,经济学家表示,沙特能否达到这一目标要取决于油价上涨。彭博社中东地区的首席经济学家ziad daoud表示,沙特今年要达到财政收支平衡可能需要高达95美元/桶的油价,imf可能假设了沙特阿美会向财政部转移更多的资金。
不管怎样,这都暗示着沙特需要努力实现更高的油价,为政府的预算提供资金。然而,能源学家ellen r. wald却对此提出质疑,她认为沙特阿拉伯的石油政策并非以每桶石油的收支平衡价格为基础,像imf这样的计算存在逻辑错误:
1、沙特阿美的石油收入与沙特从该公司中获得的利润是不可互换的。资金首先流向沙特阿美,作为一家基本上独立的公司,沙特阿美通过出售石油赚钱,然后将其中一部分以税收、特许权使用费的形式支付给沙特政府。
2、imf2017年的预测中忽视了沙特阿美的税率。沙特没有直接从沙特阿美的石油收入中拨出预算资金,而是一直在调整沙特阿美的税收负担。
3、沙特阿美的生产成本是世界上最低的,每桶只需2至10美元。
4、沙特一直以来持有大量的现金储备,能够承受政府的预算赤字,如今也是如此。
5、沙特政府正在试图减少福利政策的开支,实现经济多元化,旨在未来几年内降低对油价的依赖程度。
6、沙特有许多简单的渠道获得廉价债务。
7、沙特出现财政赤字实际上没有什么问题,尤其是在利率相对较低的时候。与英国、美国、法国和日本这些多年承担高负债的国家相比,沙特的赤字并不令人感到担忧。
8、从历史上看,沙特一直寻求维持合理的油价而不是仅仅优先考虑更高的油价,因为高油价会导致全球经济衰退而抑制石油需求。
此前沙特阿美公布的招股说明书页显示,沙特政府约63%的预算资金来自沙特阿美,亚博网站首页的支付方式则是上文提到的税收(50%税率)、特许权使用费和股息。其中,特许权使用费取决于原油产量和布伦特原油的价格,所得税也会受到油价的影响,而股息则每季度调整一次。
就在2019年第一季度,尽管油价在54至69美元/桶的水平波动,沙特政府实现了278亿里亚尔(74.1亿美元)的盈余。显然,单从第一季度来说,沙特并不需要85美元/桶的油价来实现收支平衡。
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