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联邦基金利率期货市场对2019年降息的态度越来越激进，投资者比以往任何时候都更加相信美联储将在2019年多次降息。芝加哥商品交易所(cme)数据显示，市场预计今年年底前两次降息的几率为24%，三次降息的几率为6.8%，高于一个月前的6.7%和0.7%。
与通胀挂钩的国债市场定价也表明，如果美联储政策制定者真的致力于达到通胀目标，他们或许需要采取激烈的货币政策行动。
美联储目前的通胀目标是2%，但前贝莱德董事总经理、专注于通胀市场的固定收益投资组合经理martin hegarty表示，据各种美国政府债券反映的盈亏平衡通胀率，投资者预期在未来五年内通胀率将下降至1.4%左右。hegarty表示：
“市场价格反映，到今年年底美联储预计将降息一次，我认为如果市场的这种通胀预期真的实现，那么我们需要提高降息预期”。
美联储的首选通胀指标自去年10月份以来就没有达到过2%，最近一次公布的数据为1.5%。今年1月，美联储将低迷的通胀压力视为进一步加息的障碍，这使得交易商更加坚定了对美联储进入宽松周期的预测。不过在美联储主席鲍威尔3月表示影响通胀的因素可能是“短暂的”之后，交易员们一度下调了降息预期。
目前联邦基金利率期货交易员预测降息幅度仅略高于25个基点。但hegarty表示，通过市场的估算，美联储可能需要将政策利率削减多达75个基点。而这种观点正在市场中蔓延，最近欧洲美元合约的交易显示，一些投资者押注2019年底之前政策利率将下降75基点。周三弱于预期的零售销售数据也进一步加大了宽松预期。
一些投资者认为经济增长受到的打击将拖累通胀走低，这种看法似乎得到近期盈亏平衡通胀率下降的支撑。
摩根士丹利经济学家表示，虽然他们认为仅通胀疲软不会说服美联储降息，但如果经济增长出现实质性恶化，那么降息50个基点也是有可能的。
不过到目前为止，美联储并没有透露出明显的降息倾向，多位官员讲话都在强调当前利率就很合适，将继续观望。