根据美国财政部最新公布的《国际资本流动报告》（tic），过去一年，美国各类金融资产遭遇了大规模海外抛售。
外国央行已经连续六个月抛售美国国债，抛售额达1700亿美元，同时过去12个月中有11个月都在抛售美债，抛售额达2650亿美元。其中大部分被私有账户的购入额抵消，因为目前美国国债的卖家正逐渐从官方机构转向私人领域。
然而让人意想不到的是，今年三月对美债抛售幅度最大的，竟然是美国的好邻居加拿大。加拿大在三月抛售了125亿美元美债，达到2011年7月以来的最大抛售额。
2018年3月至2019年3月主要国家地区每月持有美债规模，单位：10亿美元
总的来看，美国资产在三月可谓是多灾多难。外国投资者总共抛售了125亿美国国债和240亿公司股票，同时购入47亿机构债券和11亿公司债券。
从实际数据来看，外国投资者在三月继续逃离美国债市和股市。tic数据显示，外国投资者已经连续11个月减持美国股票，过去14个月中，也有13个月在抛售美国股票。
因此，过去12个月，海外投资者总计减持了2070亿的美国股票，创下有纪录以来的新高。
但这样一来，事情就有些怪异。今年三月，虽然美国股市一片向好，标普500指数几次尝试突破2800线并成功冲顶，但个人和机构投资者却在大幅减持股票。据美国银行的统计，今年一季度，投资者从美国股票基金中撤出56亿美元。
而现在tic的数据显示，同一时期内外国投资者也在减持美股，这就表明推动第一季度美国股市开门红的并非投资者的投资，而是上市企业的股票回购。据axios网站的统计，截至四月底，美国上市公司公布的股票回购计划总额已经达到了2720亿美元。而在五月，回购还将继续成为美国股市的唯一大买家。
real investment advice专栏作家lance roberts表示，美国股市现在已经“回购成瘾”，而这种行为本身就是为了操纵市场和输送利益。华尔街日报专栏作家jesse fried更是指出，股票回购真正的问题就在于把股东权益直接转移给企业高管。
高盛经济学家预计，2018年美国企业股票回购总额超过1万亿美元，今年有望打破这一纪录。因此，在所有投资者都一心抛售美股的时候，股票回购却大行其道，推高股价，甚至可能制造了“虚假繁荣”。
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