如果要评选全球最悲催的央行，那么前被脱欧疑云笼罩，后受意大利预算风波夹击的欧洲央行该是当仁不让的种子选手。此外，受欧洲一系列不稳定因素和乐观的美国数据影响，近期欧元兑美元一直在震荡下行中。
相信这一系列的事件不需要笔者来赘述，投资者也从各个新闻头条中得知一二了。今天要说的是从欧洲央行传来的另一个新消息，这一传闻或将进一步证实这对货币暗淡的未来。
最新数据显示，欧元区一项通胀预期指标已跌至2016年以来的最低水平，这等于向市场确认欧洲央行酝酿已久的加息计划可能又要泡汤了。考虑到降息或将继续拓宽欧美利差，欧元兑美元将继续受压下行。目前市场预计欧洲央行在2020年第一季度降息的可能性为40%。
实际上，与经历了2018年四次加息，预留了充足调息空间的美联储不同，欧洲央行目前实行的负利率制度已经极大降低了降息的可能性。尽管欧洲央行行长马里奥·德拉基（mario draghi）今年已经多次呼吁重申审查负利率制度，他的央行同僚们却没有对此提议表现出多少热情，部分央行官员甚至直接反对了这一想法。随后公布的欧元区经济增长数据意外回升，也削弱了解决这一问题的紧迫性。时至今日，欧洲央行仍然在改变负利率制度方面缺乏动作。
alliance bernstein的资金经理泰勒（john taylor）更是直接表示：
“当人们抱怨美联储应对经济衰退的能力将被低利率束缚时，想想可怜的欧洲央行吧，他们甚至无力应对。”
然而，不少人相信负利率政策对降息的桎梏将被另一政策工具冲破。
摩根士丹利投资管理公司欧洲宏观策略师安东·希斯（anton heese）表示：
“欧洲央行过去历次为应对经济前景恶化所采取的‘大动作’告诉我们：当经济刺激成为必要时，欧洲央行的选择从来不限于降息，他们总能出台创新的宽松措施。”
在各种创新的宽松措施中，最受热议的制度无非是分层存款利率。所谓的分层存款利率将有可能使欧洲央行在一定程度上摆脱负利率政策的束缚，从而实现间接降息。
巴克莱银行（barclays bank plc）经济学研究主管凯勒（christian keller）表示，通过实施分层利率制度，流动性充裕的银行将得到保护，这意味着欧洲央行不仅可以继续实施负利率政策，还可以进一步将存款利率从负0.4%降至负0.5%。
凯勒同时指出，当美联储选择降息的时候，欧洲央行将不可避免地也选择降息。
在这种预期下，各大投行机构已纷纷加大欧元看空押注，德意志银行更是表示欧元兑美元夏季或跌破1.10。
美国商品期货交易委员会（cftc）上周五（5月10日）发布的报告显示，投机者持有的欧元投机性净空头增加561手合约，至106105手合约，表明投资者看空欧元的意愿升温。
德意志银行（deutsche bank）的乔治·萨拉韦罗斯（george saravelos）表示：
“欧元兑美元在未来几个月可能还有进一步下跌的空间。脱欧亚博电竞网的解决方案悬而未决，这意味着外汇市场将继续维持较高的波动性和较弱的风险偏好。而欧洲的‘经济火车头’德国，尤其容易受到全球风险的影响，我们放弃对欧元的积极看法， 预计欧元兑美元在夏季或将跌破1.10。”
德意志银行分析师主张今年夏季投资者应购买欧元兑美元的看跌期权。
荷兰国际银行同样认为欧元兑美元的跌势或加剧。该行认为，若国际经济局势持续动荡，预计欧洲央行将发出更为温和的信号，欧元兑美元可能会跌向1.1110-1.1130区间。
此外，荷兰国际银行同时否定了欧元走强的可能性。他表示，如果欧元区经济复苏乏力、动荡的全球经济局势以及收益率曲线趋缓还不够糟糕的话，那意大利国内新一轮民粹主义也足以令欧元头疼。欧元兑美元近期不大可能涨超1.1250/1.1260。
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