市场估值触及几年来的低点并未给基金经理们带来任何安慰，考虑到硬脱欧风险，他们正着手为应对最糟糕的情况作准备，包括从内需驱动型股票转向出口型股票，以及对冲英镑风险。north asset management的首席投资官george papamarkakis表示：
“我在金融界待了将近30年，政治在较长时期内比经济扮演的角色更重要的情况还是头一回见。”
papamarkakis认为脱欧进程将进一步推迟，英国在10月31日脱欧最后期限前达成协议的可能性较小。与很多同行一样，papamarkakis已经抛售了英国股票，并做多英镑波动率。
自2016年6月脱欧公投以来，英镑对美元暴跌近15%。周三，英镑维持在1.2652美元的水平，成为本月表现最差的g10货币。基金经理们也因此陷入两难境地：是应该在经济衰退之前继续做空英镑、买进受到重创的股票？还是考虑到英国与世界的贸易纽带可能断裂而远离英国资产呢？
当投行研究报告不再关注基于基本面（如企业收益和货币政策），而是被政治猜谜游戏主导时，这些问题都很难得到回答。
英国首相特雷莎·梅下台仅仅是脱欧闹剧第一阶段的结束，这对于投资者来说并不是好消息。候选人纷纷亮相争夺首相席位之际，四面楚歌的英国贸易商们也被卷入了这场未完待续的戏剧性事件。不管最终是硬脱欧还是软脱欧，抑或是二次公投，都可能再度引发市场动乱。
新任首相将于六月底特雷莎·梅正式辞去党首职位后上任，英国前外交大臣约翰逊是接替特蕾莎梅的最热门人选。一些欧洲官员认为他是个不可靠的民粹主义者，如果他当选首相将意味着无协议脱欧的到来。
此外，奈杰尔·法拉奇（nigel farage）领导的脱欧党在26日的欧洲议会大选中赢得了最多席位，而反对脱欧的自由民主党获得了其次多的席位。这令投资者们更加头疼。
法国巴黎银行策略师们认为，英国无协议脱欧的可能性为40%，政治的两极化使英国不太可能达成脱欧协议，即软脱欧。高盛集团则认为，英国最终留在欧盟的可能性为40%，有45%的可能无协议脱欧，硬脱欧的可能性为15%。但无论如何，这些都只是猜测，意外随时都有可能发生。
目前的情况令货币投资者摸不着头脑。基本面的表现表明英镑被低估了，但汇率是否能从目前接近公投前水平的低点回弹谁也说不准。瑞银集团(ubs)指出，无协议脱欧将会使英镑下跌10%至1.15美元，但在那之前，投资者不安情绪可能使英镑下跌到相同水平。
荷兰合作银行认为，“下任首相很有可能是个脱欧派”，硬脱欧的风险更高，并带来“英镑下行风险”。不过该行也指出，十月份议会两党共同制定脱欧协议的可能性也很大，这种情况有助于英镑反弹。
市场估值触及新的低点，股票投资者同样面临困境。据波动率指数显示，受英镑风险影响最大的股票已经跌至2016年以来的最低水平。papamarkakis表示，“股票已经跌了，并且可能会跌得更厉害。”
为应对无协议脱欧风险，伊顿万斯（eatonvance）投资组合经理ian kirwan正将目光投向跨国企业大盘股，但贸易冲突可能抹去英镑走弱带来的收益。ian kirwan表示，“目前很难找到安全的藏身之地。”
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