约莫一个月前，美国总统特朗普从沙特阿拉伯得到一个宝贵的允诺：沙特答应将生产更多的原油，以抵消伊朗制裁豁免结束后原油价格激增的风险。然而，对于心里各有自己小算盘的两个产油国，市场对两者的口头协议并没有多大信心。
上周，随着美国wti原油从4月份高位回落逾20%，油价进入技术性熊市。历史数据表明，原油的技术性熊市通常将持续60个交易日左右。欧佩克大会即将在六月底召开，在油价沽压未减的形势下，美国还能继续相信沙特会乖乖遵守承诺增产吗？
事实上，无论从经济利益还是地缘政治利益来考虑，沙特守诺与否对美国而言都无关紧要。
从经济的角度上看，油价和美国经济发展情况息息相关。若沙特守约，油价不会飙升，经济复苏不会被过高的油价拖垮。
尽管美国在第一季度的经济发展继续保持强劲，gdp高于市场预期，但是很多市场参与者依然觉得经济衰退近在咫尺。其中一部分原因是，部分5月公布的经济数据非常难看——5月ihs markit美国制造业采购经理人指数（pmi）录得50.5，创2009年9月以来的最低水平。季调后的4月美国零售销售数据下降0.2%，这已经是三个月内录得的第二次下滑。从疲软的数据表现来看，美国经济亟需复苏。
而连接经济复苏和油价之间的一个重要桥梁，便是汽油的价格。根据经验，原油价格每变动10美元，一加仑汽油的价格就会变动0.25美元。反过来，美国汽车协会（american automobile association）表示，汽油平均价格每下降0.01美元，每年就会释放出逾10亿美元的额外消费者支出。乔治布什总统任期内的能源顾问bob mcnally表示：
“没有什么比燃油价格飙升更让美国总统害怕的了。”
此外，美国本土的石油生产能力不可小觑——就算沙特不守约，美国本身的产量也足够大，可以维稳油价。美国油气数据公司drillinginfo公司高级分析师andrew dittmar指出，尽管最近有很多关于美国页岩油产量放缓的说法，但这只是任何行业自然商业周期的一部分。
根据美国能源情报署（eia）最近的预测，在未来4年内，二叠纪盆地的产量可能会从目前的近400万桶/天翻一番，至少达到800万桶/天。eia称，页岩气还将推动美国原油日产量今年升至平均12.45万桶，明年升至13.38万桶。未来，美国页岩油的产量将十分可观。
另一方面，受地缘政治因素影响，主要产油国在全球原油市场上盈亏平衡价格各不相同，各方相互制衡使得总体油价不至于过高。
首先，沙特需要布伦特原油价格保持高于每桶84美元的价格，才能实现预算平衡。沙特需要保持预算持续盈余，来纠正2014年至2016年间试图摧毁当时刚刚起步的美国页岩油行业所产生的灾难性后果。由于页岩油破坏战略的不成熟，沙特阿拉伯当时的财政状况非常糟糕。仅在2014年和2015年，沙特就被迫动用了2500亿美元左右的宝贵外汇储备。
今年第一季度，部分得益于当前欧佩克 计划的成功，沙特预算盈余录得278亿沙特里亚尔（合74亿美元），这是自沙特阿拉伯启动反美国页岩战略以来的首次实现预算盈余。但是，沙特方面也表示，尽管第一季度预算出现了短暂的增长，但最早也要到2023年才会出现年度盈余。因此，增产降价对于沙特的预算小算盘来讲，利美损己。
其次，对于另一产油国俄罗斯来说，减产也是一件非常尴尬的事情，因为减产意味着市场份额拱手相让。俄罗斯财长西卢安诺夫最近表示，俄罗斯目前处于两难境地——俄罗斯应该如何对待欧佩克？是应该失去被美国占领的市场？还是退出减产协议? 此前，俄罗斯国家石油公司rosneft也发表了类似言论，反对因减产而将市场份额拱手让给美国。
最后，不得不说，美国“反石油生产和出口卡特尔法案”（nopec）是特朗普手中一个大法宝。nopec目前已经几乎成形，唯一阻碍该法案通过的便是美国总统特朗普的否决票。一旦nopec通过，该法案将允许美国在现有国内反垄断法的框架下，以类似卡特尔（cartel）的活动为诉因，起诉单独一个欧佩克成员国或整个欧佩克组织。这又是一个美国手里可以对付欧佩克的武器。
综上，无论沙特是否遵守增产承诺，美国的确都不会成为输家。至于沙特最后作何抉择，六月底的欧佩克大会自有分晓。
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