上周，负收益债券的规模再次达到11.7万亿美元，而这两天，由于欧洲央行和美联储齐齐投降，释放出鸽派信号，全球负收益政府债券的规模增至12.3万亿美元，达到历史新高。而这正应验了法国兴业银行（socgen）的空头战略师albert edwards的看法，他在上周就发出警告称政府债券的危机就要到了。
这次的变化开始于本周二（6月18日），当时欧洲央行行长德拉基表示，如果通胀率依然远低于2%的目标，那么欧洲央行很有可能也会降息，并重新开始回购债券。
如此鸽派的发言再次震荡固定收益市场，周二，又有7140亿美元的债券跌入负收益区域，也让负收益债券的总额达到了创纪录的12.3万亿美元。全球债券的平均收益率已经从去年11月的2.51%降至1.76%。
另外，美银美林近日表示，最近几年，g20峰会、脱欧、特朗普胜选等一系列备受关注的事件发生时，通常也会出现拥挤交易清仓现象，与此同时，全球经济“日本化”已经成了共识（日本化指经济出现长期停滞、通货紧缩、财政政策异常宽松、央行积极推动债券货币化）。因此，全球低通胀问题已经导致全球国债收益率（除美国以外）跌至1.2%的新低。
欧洲和日本政府大多数核心债券早在2016年就跌入了负收益率，而这一次奥地利、法国和瑞典的10年期国债收益率也首次跌入负值。10年期德国国债收益率为-0.32，达到历史新低。
当然，目前美联储主席鲍威尔已经正式开启了美联储的宽松周期，这样一来，债券收益率只会越走越低。经济学家michael every曾解释说：
“如果美联储降息，那么短期国债收益率会跌；如果美联储不降息，那么债券收益率还是会跌，只不过主要集中于长期国债。无论如何，美债收益率的前景都好不到哪儿去。”
著名投资公司fidality的kris atkinson表示，鲍威尔超过市场预期进行大幅降息的门槛肯定比德拉基要高，但是鲍威尔的降息压力也很大。他认为，目前经济数据还不算糟糕，g20峰会也即将召开，因此央行立刻开启宽松周期的可能性不大。美联储在看到更多经济数据前，很有可能按兵不动。
目前，全球还有几十万亿的政府债券尚未跌入负收益区，但是在接下来这段时间，这些债券的收益率向负值移动也不是完全没有可能。
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