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美国利率策略师预计,尽管6月非农就业人数增长强于预期引发美债抛售,但未来美国国债收益率将继续下跌。巴克莱和道明建议做多10年期国债。市场依然预计美联储本月将降息25个基点,美联储如果不降息会面临巨大压力,主席鲍威尔主席的国会证词至关重要。
高盛(praveen korapaty等人,7月5日报告)
美债市场对6月份就业数据的反应虽然显著,但还是不及预期,因为由于流动性较低,反应应该更大。“这表明全球经济发展形势正在限制美债抛售程度”。
巴克莱(rajiv setia等人,7月5日报告)
建议做多10年期美国国债,因为“政策前景和长期利率风险似乎偏向下行”。
道明银行(priya misra等人,7月5日报告)
在周五美国收益率大幅走高后,建议做多10年期美债,因为支持美联储降息的结构性原因依然存在;
它们包括全球因素对美国经济增长的风险,贸易不确定性和制造业疲软,以及低通胀预期和疲软的工资增速。
摩根大通(jay barry等人,7月5日报告)
流动性情况“可能会放大国债市场对6月就业数据的反应”;
在调整就业人数的惊人幅度后,10年期国债收益率“比正常交易时段就业数据发布日的波动率高出约25%”;
尽管就业数据强劲,但“上个月美联储会议传达了强烈的本月可能降息的信号”。不过在周三鲍威尔发表国会证词前,“收益率可能还会继续上升”。 “因此我们对债券久期保持中立,”该行更倾向于押注5年期和30年期国债收益率差扩大,因为中期国债收益率反映市场的利率预期。
美国银行(athanasios vamvakidis ,7月8日报告)
“无论他们做什么,我们都认为美联储可能会令市场失望”;
即使他们在周五的强劲就业报告之后确实降息,“这不会是市场预期的宽松周期的开始”;
美联储本不应该允许市场有如此高的降息预期;鲍威尔本周的证词至关重要。