今明两晚，美联储主席鲍威尔将先后在参众两院就半年度货币政策报告作证词陈述，近期市场人士关于美联储即将实施宽松政策的猜测，或许能从美联储头号人物的讲话中得到印证——或被无情打脸。
金融专栏作者史密斯（brandon smith）近日在其报告上表示，如果只看主流媒体的报道，或者不少人都会认为美联储已经改变了路线，但事实并非如此。史密斯认为，美联储会继续将利率维持在中性通胀水平，同时继续抛售资产负债表上的资产。史密斯表示：
“自美联储去年底首次对暗示宽松的公开声明做出微调以来，一切都没有改变。也就是说，美联储并没有变得更加鸽派。”
那么为什么华尔街一众分析师几乎站成一线，认定美联储将“一鸽到底”呢？史密斯认为，分析师们心里打了不少小算盘，也犯了一些错误。
错误在于，分析师并没有看清美联储的真实面目。在今年上半年，美联储降息的预测从没有停止过，而且每次当美联储在利率决议上按兵不动时分析师都会说同一句话：这一次很接近了，下个月肯定就将降息了。史密斯指出，这些分析师的假设，都是基于当前的金融局势，他们总能发现一般投资者容易忽略的信号。
比如住房市场等主要指标将受到整体销售下降7.8%，房价也下降8.1%；随着汽车贷款利率的上升，汽车市场的销售速度将降至四年来的最低水平。分析师们同样看到了消费者债务和企业债务达到历史最高水平，他们预计将出现大规模的零售企业关闭（今年迄今宣布的关闭企业超过7100家）、航运和货运的艰难停顿、全球制造业pmi处于7年低点、美国制造业pmi为2009年以来最低，以及美国国债收益率曲线连续3个月出现反转等。
所有这些因素都表明，美国乃至全球的制造业需求大幅下降；而全球美元计价资产的缩水则表明，美联储确实像市场预料的那样收紧流动性。
但即使在几乎所有经济领域都迅速下滑之后，史密斯仍在另一些经济媒体上，发现了一种另类假设：
面对上述事实，美联储本可以公开承认，美联储通过10年来前所未有的通胀措施、随后的加息和政策收紧，造成了目前的经济疲弱局面。然而，这一切并没有发生。鲍威尔最近重申美联储官员不打算让“短期波动的情绪”推动他们作出任何政策调整。
换句话说，在危机达到顶峰之前，美联储不会停止收紧政策——这是各大央行的经典做法。史密斯认为，美联储之所以对经济泡沫视若无睹，是为了在危机到达顶峰时故意打破泡沫，继而从国际同行和投资者身上榨取更多的财富。
至于分析师们心里打的小算盘，史密斯就指出：分析师们之所以热切盼望甚至身体力行推动美联储结束紧缩政策，是因为他们当中的许多人正买入黄金作为风险对冲工具。史密斯对此分析称：
“当然，这是明智的选择，黄金在近期的吸引力让人难以抗拒。但分析师的假设是，美联储需要在金价再次飙升之前重启量化宽松，两者互为补充、互相成全。然而，美联储降息并不是金价上涨的必要条件。”
首先，从历史数据来看，黄金的价格走势与美联储基金利率变化并没有那么强的相关性。其中，2006年，黄金价格开始呈指数式增长，几乎翻了一番；与此同时，美联储将利率提高到5%以上。尽管美联储收紧货币政策，金价仍大幅上涨。
当2008年金融危机发生时，随着美联储将利率降至接近于零的水平，金价先是下跌了一段时间，然后才出现了历史性的飙升。
事实是，即使美联储不尽快降息，当前的经济动荡仍将加速，金价也将反弹，这不是非此即彼的情况。而且，需要明确的是，如今的金融状况远比2007-2008年期间糟糕得多。
再加上俄罗斯、中国、印度等国央行以令人难以置信的速度增加黄金储备，不管美联储采取什么措施，黄金市场都明显在蓄势待势。归根结底，分析师们不应仅仅因为希望金价上涨，就忽视美联储收紧政策和破坏市场的证据，营造错误的市场舆论环境。
总结以上分析和当前经济形势，史密斯认为无论美联储是否降息并结束紧缩政策，金价近期都将上涨。但其他资产——例如股市，走势就不一定了。史密斯提醒投资者，切勿被市场舆论左右投资选择，近期应当更谨慎地进行资产配置和仓位管理。
转载说明：此文出自于金十数据，如需转载，请注明原文出处。若未注明原文来源随意摘编、转载等，金十数据将保留追究权利。