如今,市场普遍预计,为了给经济提供一定的缓冲,以应对贸易紧张和全球经济增长放缓带来的不确定性,美联储下周开会时将降息25个基点。由于目前的经济数据尚未急剧恶化,这也意味着美国经济虽有所放缓,但衰退危机或许没有那么迫在眉睫。因此,美联储在下周降息的唯一原因只能是出于“降息保险”考虑。
美联储前主席格林斯潘(alan greenspan)在本周三也出言力撑“降息保险”方案。格林斯潘表示,即便衰退发生的可能性较低,美联储也应该对“降息保险”持开放态度,以应对经济未来面临的风险。
“降息保险”是美联储主席鲍威尔最近重新提起的一个支持降息的理由。
鲍威尔在7月11日的证词中表示,美国经济形势非常好,我们希望利用政策工具包尽可能长时间地保持这种扩张。 市场认为,鲍威尔口中的工具主要指的就是降息。也就是说,鲍威尔支持美联储在经济明显放缓前降息,以维持经济扩张,并或能阻止衰退危机的发生。
现年已经93岁的格林斯潘经历了11场经济危机,140多次降息。据其以往的经验,格林斯潘指出:
“回顾历史,在很多情况下,美联储之所以选择降息,并不是因为经济已经糟糕到必须降息,而是因为考虑到如果衰退发生,后果将难以承受。因此,如果提前采取行动就能够阻止它的话,何乐而不为呢?”
的确,美联储曾在1995-1996年和1998年两次降息,以帮助经济吸收俄罗斯金融危机和长期资本管理公司(long - long capital management)倒闭所带来的冲击波。
这两个案例也一直视为美联储现任主席鲍威尔提出“降息保险”的重要参考,鲍威尔认为,虽然应对衰退尚不迫切,但相同的做法或许能够维持美国创纪录的经济扩张。
pictet wealth management资深美国分析师thomas costerg表示:
“如今的情形与格林斯潘时代有许多相似之处。再加之鲍威尔是格林斯潘的超级粉丝,这位前美联储主席的言论可能会让他更有勇气采取行动。”
glenmede投资策略官michael reynolds表示,美国经济增长确实已进入转折期,美联储正试图采取主动策略。例如,在危机发生前降息。降息保险是一种积极的举措,或有利于防范潜在的,不可预测的风险。
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