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北京时间8月16日(周五),港交所就改善证券市场微结构的建议谘询市场意见,建议包括加设随机竞价对盘,设立于输入买卖盘时段,价格限制在上日收市价±15%等。
香港交易所市场主管姚嘉仁表示:“两项建议旨在改善市场微结构,提升香港市场的流通量及全球竞争力。其中优化开市前时段可改善开市前的价格发现及提升流通量;而扩濶市调机制,将有助减低因个别股票出现极端价格波动时可能造成的风险,亦切合国际常规和监管指引的变动。”
优化开市前时段建议
建议的优化开市前时段竞价机制是参考2016年推出的收市竞价交易时段的设计,并采纳合适的部分。改善建议包括:
- 1.调整证券涵盖范围至所有股本证券及基金;
- 2.加设随机竞价对盘;
- 3.整个开市前时段容许输入竞价限价盘;
- 4.容许价格不低于上日收市价的卖空盘;及
- 5.设立分两个阶段的价格限制 — 于输入买卖盘时段,价格限制在上日收市价±15%1;于不可取消时段及随机对盘时段,加入第二阶段的价格限制,价格限于输入买卖盘时段结束时录得的最高买入价与最低卖出价之间。
扩阔市调机制建议
香港交易所于2016年在证券市场引入个别股份层面的市调机制后,国际证监会组织于2018年8月发出进一步指引,要求受规管的市场不时检讨修正波动调控措施,以确保紧贴最新市场发展。因此,香港交易所咨询证券及期货事务监察委员会(证监会)后,提出以下扩阔市调机制的建议:
- 1.将市调机制所涵盖股票范围,由恒生指数成份股及恒生中国企业指数成份股(逾80只股票)扩大至恒生综合大型股、中型股及小型股指数成份股(股票总数接近500);
- 2.触发界线分三层,上述三个恒生综合指数成份股的触发界线分别设定为5分钟前最后一次成交价的±10%、±15%及±20%;及
- 3.容许每只市调机制股票于每个交易时段可被多次触发。