在7月份的利率决议上，美联储宣布降息25个基点，鲍威尔在发布会上将这称为“周期中期调整”，试图打压市场降息预期。然而，各路投资者信念坚定，市场对美联储再次降息的呼声始终十分高涨。从最新押注来看，投资者认为美联储9月将至少再降息25个基点，10月份降息25个基点的概率更是高达92%。
对此，高盛经济学家哈祖斯（jan hatzius）和斯特恩（sven jari stehn）认为，美联储无法忽视市场的需求，尤其是债市传递的风险信号：
“为保持债券市场稳定，美联储接下来会再降息2次。我们预计，美联储在9月和10月的会议上，会分别再宣布降息25个基点，如果债券市场的危险信号持续升级，降息幅度可能还会进一步提高。”
高盛指出，和7月份的情况不同，由于近段时间国际贸易形势不确定性加剧，美联储官员考虑调整货币政策时，会比以往更注重债券市场定价。
面对现在的状况，高盛引入了“镜厅效应”（hall of mirrors）这一概念，该行认为美联储现在就处在一个“镜厅”中。高盛经济学家表示，所谓“镜厅效应”就是出现正反馈循环，美联储十分关注债券市场定价，而债券市场投资者又十分渴望美联储大幅降息并推出其他宽松货币政策，这种循环影响的推动下，美联储有可能变得更加鸽派。
哈祖斯表示，只有在经济数据表明宽松的货币政策已经不适应市场发展时，这一模式才会失效。而美联储之所以变得更加重视债券市场的表现，是因为这个市场对经济衰退有着重要预示作用，而且近来已有严重失衡倾向。美联储官员担忧，若降息幅度让市场失望了，会带来一系列严重后果，从而导致经济衰退提前来临。
还有一个容易被忽视的原因是，债券市场有一个重要作用——衡量经济发展前景和通胀表现，这是美联储官员最为关注的指标。美联储官员可能会担心，如果收益率曲线的走势无法在短期内恢复正常，将对通胀率损益平衡产生影响。
此外，考虑到基本面因素的影响在短期内已无法扭转，关联市场的定价对美联储近期政策调整更具参考价值。
最后，高盛提到，虽然美联储非常关注债券市场的表现，但收益率曲线倒挂是否还能和此前一样准确反映经济衰退程度，其可靠性是否一如往常，目前还值得怀疑。
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