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美联储主席鲍威尔上周五在苏黎世表示,美联储将继续采取“适当行动”来维持已经持续11年的经济扩张。他重申的该措辞已被金融市场解读为暗示会进一步降息。
鲍威尔在苏黎世大学表示:
“我们的责任是使用我们的工具来支持经济,我们将继续这样做。不过,美联储决策者在9月17-18日会议上决定利率时,显然存在一系列不同的观点。”
鲍威尔的精心措辞反映出在就业市场和消费者支出强劲,但贸易贸易紧张局势不断升级、英国可能无序脱欧以及全球经济放缓构成风险的情况下,美联储内部对如何最好地应对出现了分歧。
例如,波士顿联储主席罗森格伦就提出,在这些风险在经济数据中体现得更加明显之前,应保持利率不变。但包括圣路易斯联储总裁布拉德在内的其他人则呼吁降息50个基点,以赶在贸易战风险影响全面显现之前,并使联储的政策利率更符合市场预期。与此同时,金融市场押注美联储政策制定者将同意折中方案,并在7月份降息25个基点后,于本月晚些时候再次降息一码。
鲍威尔表示,政策制定者将密切关注地缘政治风险、金融状况以及其他即将公布的经济数据,以权衡如何应对。
美联储官员特别关注的是,贸易不确定性上升导致的企业支出下降和制造业萎缩是否正在蔓延到经济的其他领域。美联储上周稍早公布的研究估计,由于企业推迟投资,到2020年初,贸易不确定性可能令美国国内生产总值(gdp)减少约2000亿美元。
但到目前为止,几乎没有迹象表明这种不确定性会转化为失业。美国政府上周五公布的一份报告显示,美国8月就业增长放缓幅度大于预期,但强劲的薪资涨幅和工时反弹显示出经济的韧性。
鲍威尔在就业报告公布几小时后表示,他预计美国和世界经济将继续温和增长,不会出现任何衰退。但金融市场也显露了令人不安的迹象,最明显的是美国公债收益率曲线的倒置。从历史上看,美国公债收益率曲线倒置预示着未来18个月至两年就将出现经济衰退。美联储目前的基准政策利率目标区间为2%-2.25%,超过了几乎所有美国国债的收益率。
特朗普上周五继续呼吁美联储降低利率,称政策制定者去年加息是错误的。
鲍威尔则表示,他没有听取特朗普的意见,也没有听取前纽约联储主席杜德利提出的将2020年总统大选纳入他的利率决策的建议。“政治因素在我们的工作中绝对没有任何作用,我和我的同事不会容忍任何把政治因素纳入我们的决策或讨论的企图。”他说:“我们将采取适当行动,维持经济扩张。”
鲍威尔的讲话是美联储9月会议前美联储官员最后一次公开发表讲话。鲍威尔讲话结束后,芝加哥商交所cme根据联邦基金利率期货的交易算出,9月降息25个基点的概率超过91%,降息50个基点的概率降至0,而按兵不动的概率也从一天前的5.4%升高至8.8%。
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