新西兰联储意外按兵不动 激进降息后等待是一贯套路？ -亚博电竞网

周三上午9:00，新西兰联储维持关键利率在1%不变。数据公布后，纽元兑美元短线上扬80点，澳元兑美元短线上扬逾20点；新西兰10年期收益率涨13个基点至1.49%。

【决议内容】

新西兰联储表示，利率决定由委员会一致同意通过。8月份来经济形势的发展并没有构成政策调整的基础，如有需要会加大刺激措施。今年较低值的纽元支撑了经济，纽元走低有助于抵消全球环境疲软的影响。

对于此前降息的效用，新西兰联储表示，此前的降息正在传导至经济，之前采取的降息行动需要时间来完全发挥效用。预计年内经济增长将继续放缓，将2019年4季度gdp增长预期自0.7%降至0.6%，预计国内经济活动将在2020年得到提振。 

据新西兰联储的最新表态，目前新西兰的就业处于最大可持续水准附近，通胀在目标区间内，但是预计2020年第一季度官方现金利率（ocr）跌至0.9%。

【出乎市场意料】

值得注意的是，在利率决定公布前夕，据新西兰联储公布的商业调查，新西兰未来2年的通胀预期从1.86％降至第四季度的1.80％，是2016年第四季度以来的最低水平。1年期通胀预期从1.71％降至1.66％，5年期通胀预期从1.94％升至1.96％。受访的21位经济学家中，15位认为新西兰联储本周三将会把官方现金利率降至纪录新低。

不过分析指出，新西兰联储此次按兵不动也是有理由的，因为新西兰联储一直以来都坚持先激进降息然后等待的做法，让降息的影响渗透到新西兰经济的基本面。上一次新西兰联储降息幅度为50个基点。

而凯投宏观澳大利亚与新西兰经济学家ben udy预计，新西兰明年初经济形势或将恶化，新西兰联储将被迫调降官方现金利率（ocr）至0.5%。在此前的调查中，udy是21个受访经济学家中正确预期本周新西兰联储维持利率不变的5个经济学家之一。udy认为，新西兰联储表态审慎，但对新西兰的经济前景依然“过于乐观”，预计明年新西兰gdp增长放缓至1.5%，远低于该联储2.5%的预期；低gdp增速将导致通胀低于联储目标中位，并推升失业率在明年年中升至4.7%。