周四(12月12日)凌晨3点,美联储宣布维持利率在1.5%-1.75%不变,同时将超额准备金率(ioer)维持在1.55%不变,均符合市场预期。声明称,此前连续降息三次后,利率处于能够支持经济增长与就业的“合适”水平,未来将继续关注数据。
【fomc 12月声明要点】
整体来看,声明没有对利率路径带来什么突破性的消息,要点包括:
投票不再有分歧:今日利率决定没有委员投出反对票,为5月份会议以来首次。
前瞻性指引:删除了前景围绕着”不确定性“的措辞,这基本表明美联储降息的可能性很低。
经济预期:对于gdp与通胀的预期没有改变,但下调了今明后三年失业率以及联邦基金利率预期,2019年核心pce的预期也有下调。
点阵图:显示到2020年底将按兵不动,这对于股票及风险资产来说是积极的,同时依旧认为将于2021年及2022年各加息一次 。
【市场反应】
在利率决议公布后,短期利率期货几无变化:
到明年1月维持利率在1.50%-1.75%区间的概率为92.5%(声明前为91.4%);
降息25个基点的概率为5.4%(声明前为6.5%)
加息25个基点的概率为2.1%(与声明前一致)。
现货黄金在声明发布后短线下挫近2美元但随后基本收复跌幅并转涨,日内涨幅扩大至0.7%,截止发稿报1473.11美元/盎司,comex最活跃黄金期货合约在北京时间03:00-03:01两分钟内成交量为3979手,交易合约总价值近6亿美元;白银也是先跌后涨,现涨超1%;
美股起初波动不大后来继续走高,道指转涨;
美元指数短线上扬后下跌,日内跌0.22%,走低至10月30日美联储fomc决议前的水平。
【华尔街解读精选】
整体来看,华尔街认为这次决议的新信息并不多,普遍认为接下来加息的门槛要比降息高得多。
华尔街日报:
美联储政策制定者对经济增长的信心增强,同时有提到对全球发展和通胀低迷的关注,这说明尽管美联储没有调整利率,但政策倾向于降息的情绪多于加息。
invesco首席全球市场策略师kristina hooper :
目前美联储进行任何加息的门槛都是非常高的。
加拿大皇家银行固定收益策略师tom garretson:
美联储降息的可能性很低,在某种程度上支撑了2020年的前景,10年期美债收益率曲线应当保持相对平坦的形态。
丹斯克银行:
我们仍认为美联储明年也不会再调整利率。
glenmede trust首席投资官pride:
今天最有价值的信息是美联储维持利率不变,通胀不会出现任何实质性的意外增长。适应性政策立场应该能在新年为风险资产提供了支持措施。
纽约梅隆银行:
政策声明本身可以被视为鹰派,但点阵图显然是鸽派,反映出的共识是一段时间内将保持宽松政策。 债券、外汇市场领会了美联储的宽松信息。
【鲍威尔新闻发布会】
北京时间03:30,美联储主席鲍威尔召开新闻发布会。他在讲话中表达对美国经济的乐观态度,称当前货币政策立场可能仍是合适的,加息的需要较低。
鲍威尔的讲话被解读为“鸽派”,要点包括:
经济环境:美国经济前景仍有利,预计经济温和增长持续,今年的降息使得美国经济前景在轨道上;
利率水平:经济与1998年不同;加息的需要较低,如要加息,需要看到通胀有持续性的明显上涨;
通胀水平:通胀持续低于2%是不健康的,美联储致力于达成对称性通胀目标,预计通胀能升至2%;
就业市场:就业市场将维持强劲,政策立场支持就业,即使失业率低至3.5%,劳动市场仍存在闲置;
货币市场:货币市场压力近几周降低,美联储随时准备调整回购操作,以保持联邦基金利率在区间内;
贸易局势:实施美墨加协定(usmca)会消除不确定性,有助于经济;贸易局势对经济有实质影响。
若有需要,会购买附息债券。(零对冲称这句话刺激了美元卖盘以及2年期债券买盘。)
鲍威尔讲话期间,现货黄金日内涨幅一度扩大至近1%,最高报1477.54美元/盎司;现货白银涨超1.5%,报16.89美元/盎司;欧元兑美元刷新11月5日以来新高;美元指数日内跌幅扩大至近0.3%。
【附:10月和12月声明全文对比】
【附:美联储最全年终总结】
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