美国强劲的3月份就业数据和ism数据被视为经济数据强劲上升的早期迹象，再结合进一步财政支出的前景，包括高盛集团首席利率策略师praveen korapaty在内的许多业内人士依然认为美债收益率的上升势头并未结束，美国经济数据将足以推动美债收益率进一步走高。
但是，巴克莱策略师anshul pradhan周一在最新报告中，建议投资者在0.95%的收益率水平做多5年期美国国债。
pradhan写道，该行建议做多5年期美国国债，原因是鉴于美联储采用新的政策框架，市场对于加息周期的预测过于激进。
“尽管上周五的非农就业报告强劲，但现在距离充分就业还有很长一段路，通货膨胀不太可能长期维持在预期水平。”
鉴于美联储的加息条件以及第一次加息前需完成的一系列事件，巴克莱认为市场对美联储到2022年第四季度前加息一次、到2023年年末前加息近四次的预测过于激进。
目前追踪短期利率预期的欧洲美元期货市场已经完全消化了美国在2022年12月之前加息的预期，几个月前消化的预期是2023年第四季加息。
市场甚至暗示2022年12月之前美联储的加息可能不止一次。从2022年底到2024年底的加息预期增加到近140个基点，也就是几乎加息6次。
但pradhan称：
“美联储目前不太可能暗示减码宽松政策，而这种暗示将是实现货币政策正常化的第一步，除非在更广泛的指标上取得实质性进展”。
pradhan指出，3月就业人数增幅大超预期主要受益于恶劣天气影响的减弱，长期失业人数其实有所增加。而且，在油价预期下跌的背景下，通货膨胀似乎也被高估了。
pradhan还指出，随着对补充杠杆比率（slr）的永久性调整正在进行之中，银行对中期美国国债的需求“可能会强劲”。
持有类似观点的也并不止巴克莱。道明证券的gennadiy goldberg表示，考虑到市场对加息的定价已经提前那么多，5年期美债当前的收益率水平尤其具有吸引力，“如果投资者感觉到利率波动性开始稳定，他们会寻求买入（美债）”。